赤字危机加剧市场割裂！高盛预警：美债美元承压，美股韧性凸显

与此同时，在关税上调的背景下，高盛研究部对美国经济前景持谨慎态度：经济学家估计，2025年平均 实际关税税率将上升约14个百分点，明年将再上升3个百分点，到2026年将接近20%。 关税将如何影响美国经济? 高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，预计美国第四季度GDP同比增长约1%。经济衰退的风险约为30%， 是历史平均水平的两倍。 Hatzius表示："就经济而言，这将继续是一场艰难的斗争。经济增长仍将十分缓慢。" 虽然进口关税迄今为止对价格影响不大，但Hatzius预计今年核心通胀率将上升约一个百分点，达到3% 以上。通胀上升将对消费者支出造成压力。Hatzius表示："消费者支出已经处于疲软状态。它已经停滞 不前了，这种情况在经济衰退之外并不常见。" 高盛发布文章称，由于美国庞大的财政赤字引发了对债务可持续性的质疑，美国长期国债及美元汇率面 临压力。不过，有迹象表明美国股市仍将强劲上扬。 Hatzius表示，他过去对美国的财政前景"更加乐观"。例如，2008年金融危机之后，巨额预算赤字伴随着 失业率的上升。当时的利率远低于实际GDP趋势增长率，这有助于弥补赤字的扩大。 他表示："很多情况都变了。" ...