外卖大战的“受益者”：高盛预测古茗今年多赚2亿，蜜雪多赚5000万

外卖平台补贴大战正在重塑新茶饮行业格局。 据追风交易台消息，8月5日高盛最新研报显示，得益于外卖补贴持续时间超预期，古茗2025年净利润预测上调9%至22亿元人民币，相当于多赚约2亿元。 蜜雪冰城净利润预测上调1%至54亿元人民币，多赚约5000万元。 外卖平台竞争自4月京东推出"100亿元外卖补贴"计划后持续升级。美团和饿了么随后跟进，据高盛互联网团队估算，三大平台仅在第二季度的总投资就达 到250亿元人民币（30亿美元），推动日均外卖订单量在二季度超过1亿单，同比增长27%。 新茶饮品类成为此轮补贴的最大受益者。7月上半月各平台推出更激进的补贴政策，包括免费新茶饮优惠券。 研报指出，短期内补贴提振了新茶饮品牌的门店销售额增长，但2026年补贴退出后可能面临增长回落。高盛分析认为，补贴正常化后行业整合将加速，供 应链和品牌优势突出的龙头企业将受益。 新茶饮门店扩张提速，行业整合趋势受扰 由于外卖补贴持续时间超预期延续至第三季度，高盛上调两家公司2025年盈利预测。古茗受益更为明显，因其外卖占比相对更高： 古茗： 蜜雪冰城： 2026年风险评估：补贴退潮影响有限 投资者最大的担忧在于"补贴退潮"后的影响。高盛 ...