“当年投霸王茶姬，从见面到签约也就7天”

如果要复盘近几年的中国风险投资，XVC是一个关键但很容易"误读"的样本。 关键是因为他们的业绩真的很出色：根据XVC发布的《致投资人的信2024》所公布的数据显示，截至 2024年9月30日，XVC的总投资成本为37.8亿人民币，账面价值为76.8亿人民币，毛内部收益率为 25.02%——同期，全球知名的基金数据库Preqin做了一个横向统计，发现XVC的主基金在2019年设立的 VC基金中业绩排名全球第一（在2.5-4.99亿美元规模的类别）。 容易"误读"是因为他们的案例实在是太过耀眼：他们是霸王茶姬、徕芬这两个现象级消费品牌的早期投 资人，几乎完整了经历了这两家消费企业的成长曲线。尤其是投资霸王茶姬的时候，当时所有的门店均 位于云南、广西和贵州，而创始人张俊杰也是一个有些不知所措的"创业新兵蛋子"，第一次和XVC创始 人胡博予见面的两个小时里，大部分都在讲他自己的故事。 这样的经历放在这样的业绩里，太适合被解读为：一家消费投资基金，如何在下沉市场里，通过不可名 状的"看人哲学"押注到了一家创造增长神话的独角兽公司。 但实际上，XVC从来没有将自己定位为一个"消费基金"，他们的投资范围在主页写的很明白，希 ...