中泰证券：能量饮料行业未来五年高景气 消费人群持续扩容

中泰证券（600918）发布研报称，未来5年国内能量饮料需求仍将保持高景气，且行业规模还有较大成 长空间。微观角度看，企业营销、工作压力、产品创新综合作用下的消费人群扩容。从国外发展路径来 看，能量饮料在横向纵向发展到一定市占率和体量后，还往往出现明显低糖化、口味和效用细分发展新 机遇。 中泰证券主要观点如下： 我国能量饮料行业高增长的持续性 该行认为未来5年国内能量饮料需求仍将保持高景气，且行业规模还有较大成长空间：1)首先拆分量价 看，能量饮料行业销售额增长降速受均价下降影响，主要系依靠性价比优势快速全国化的东鹏市占率持 续提升;销量方面，我国能量饮料行业销量已经连续多年保持高速增长，2020-2024年CAGR10.9%，2024 年我国能量饮料销量近40亿升;2)其次在人均饮用量方面，2024年我国能量饮料人均饮用量为2.8升/年， 相较美国11.2升/年、日本4.1升/年、泰国4.5升/年而言，还有较大提升空间。 宏观角度的量增来源：经济部门结构、人口结构与福利、产业结构对未来能量饮料需求增长的支撑 从经济部门结构看，扩内需要推动收入分配向居民端倾斜，且工资性收入重要性高。居民收入构成分为 工资性收 ...