溢价裸奔+数据打架+差异定价，分众传媒83亿并购的三个异常｜并购一线

梯媒老大的天价并购再生波澜。 8月7日晚，分众传媒（002027.SZ）宣布豪掷83亿元将新潮传媒收入麾下，高达146%的增值率却未设置 任何业绩承诺及补偿安排。更刺眼的是审计前后财务数据"变脸"：2023年净利润从-2.79亿元骤调 至-1.53亿元；近两季度盈利更如"过山车"般骤增骤降。 值得注意的是，此次交易采用了差异化定价，重要内外部股东以所持股权拿到的交易对价来看，对应标 的公司整体估值相差近1.55倍。此种背景下，平衡利益的说辞恐难掩利益输送嫌疑。多重拷问下，分众 传媒的并购逻辑亟待厘清。 | | | (二) 本次重组标的公司评估或估值情况 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易标的 名称 | 基准日 | 评估方法 | 评估结果(万 元) | 增值率% | 本次拟交易 的权益比例 | 交易价格 (万元) | 其他 说明 | | 新潮传媒 100%股权 | 2025 年 3 月 31 日 | 市场法 | 834,300.00 | 146.58 | 100% | 830,000.00 | 无 | 源：公告 高 ...