2025年注定成为中国银行业发展的关键分水岭。在监管政策强力引导下，A股上市银行掀起史无前例的分红浪潮，中期分红总额突破2000亿元。这场资本盛 宴背后，是银行股上半年"过山车"式的市场表现——申万银行指数先冲高15.2%，创下历史峰值，又在7月迎来连续回调。 千亿分红"现金牛"：银行股除权后稳健填权，长线资金抢筹推升新高 2025年上半年，银行板块的分红力度持续领跑市场，年度累计现金分红总额达4206.34亿元，工商银行以1097.73亿元的全年总派息额位居首位，建设银行每 股分红0.197元为同业最高。国有大行股息率普遍超4%，建设银行达4.44%，显著高于10年期国债收益率。分红落地后，银行股的股价变化呈现出"短期调 整、长期稳健"的特征。 13.1%涨幅夺行业亚军，"改革+高股息"双线领跑 2025年上半年，银行板块以13.1%的涨幅在申万一级行业中排名第二，42只银行股中41只收涨，仅郑州银行小幅下跌，整体表现亮眼。 从个股看，"改革派"与"高股息派"双线领跑。浦发银行凭借新任管理层推动的业务改革，上半年股价大涨34.89%，成为板块"涨幅王"；青岛银行因大股东拟 增持的利好刺激，股价上涨32.43 ...

文 | 谦同咨询 在人工智能的浪潮之巅，当全世界的目光都聚焦于芯片的纳米竞赛与模型的参数战争时，一个更原始、 更根本的制约因素，正悄然浮出水面，即将成为这场世纪竞赛的终极裁判。这个因素，不是算法，不是 芯片，而是电力。 在通往AGI（通用人工智能）的道路上，是海量的电能铸就的路基。这场关于未来智能的竞争，上半场 是科技的较量，下半场则是能源的对决。而当大洋彼岸的硅谷开始为电力短缺焦虑时，在中国西南的世 界屋脊，一个史诗级的工程，正准备为这场终局之战，落下决定性的棋子。 正在上演的AI电力危机 长期以来我们习惯于将算力视为一个虚拟概念，但它的物理本质，是半导体在电力驱动下进行的海量计 算。AI的每一次进化，都伴随着能耗的指数级跃升。 训练一次GPT-4，耗电量超过5,000万度，足以支撑一个普通美国家庭超过4,500年的用电。而这仅仅是 训练的成本，更大规模的推理应用，以及未来更强大的AGI，将是吞噬电力的巨大黑洞。 根据国际能源署（IEA）2025 年发布的《能源与人工智能》报告，在人工智能（AI）技术的爆发式发 展、云计算需求的激增以及数字化转型等因素的驱动下，全球数据中心的耗电量预计将经历显著增长， 预计 ...

7月21日晚，汇绿生态（001267.SZ）发布筹划重大资产重组公告，公司拟发行股份及支付现金并募集配 套资金购买资产，标的是武汉钧恒科技有限公司（以下简称"武汉钧恒"）49%股权。若交易顺利完成， 汇绿生态将持有武汉钧恒100%股权。 回过头来看，汇绿生态收购武汉钧恒可谓是"神之一笔"。公司通过股权转让+增资的方式，共分四步拿 下武汉钧恒100%股权。前述操作使得汇绿生态从挣扎于园林工程泥潭，一跃成为14个月股价飙升近4倍 的"光通信新贵"，撬开炙手可热的光通信赛道大门。 然而，高溢价的收购方式，使得汇绿生态面临巨大的财务压力。尽管公司股价实现大幅上涨，但这也意 味着市场早已将收购成功的预期，甚至对未来数年的乐观展望充分计入。一旦增速放缓或整合不及预 期，高估值将无以为继，"高台跳水"的风险如影随形。 "四步棋"拿下武汉钧恒100%股权 回溯汇绿生态对武汉钧恒的"征服"之路，呈现出设计精巧、节奏分明的特征。 2024年5月，汇绿生态突然宣布作价1.95亿元收购武汉钧恒30%股权，正式跨界闯入炙手可热的光通信 赛道。由于涉及金额高、跨界收购、盘中突击涨停等多种敏感因素，深交所火速下发关注函，要求公司 对收购原 ...

Qwen3-Coder具备出色的Agent能力，尤为擅长解决多步骤的长任务，它能通观全局自主安排工作内 容，支持Agent调用各种工具深入钻研，最终解决复杂编程任务。基于Qwen3-Coder，网页开发、AI搜 索、深度研究等智能体应用将变得更智能、更高效。实测数据显示，在执行任务时，Qwen3-Coder能够 调用的工具数量比Claude多几倍，效果非常出色。业内人士指出，开源的Qwen3-Coder有望取代昂贵的 Claude，成为Agent领域最受欢迎的编程模型。 Qwen3-Coder能帮助程序员完美完成基础编程任务，比如写代码、补全代码、修Bug等，编程工作效率 大幅提升，代码测试、查询生成等工作从人工编写的数小时骤降至数分钟。同时，Qwen3-Coder也极大 降低了普通人入门编程的门槛，让AI氛围编程（Vibe Coding）真正成为现实，一句话就能生成精妙复 杂的3D物理模拟过程。 7月23日清晨，阿里开源全新的通义千问AI编程大模型Qwen3-Coder，编程能力登顶全球开源模型阵 营，并超越GPT4.1等闭源模型，比肩全球最强的编程模型Claude4。 | 0 0 0 CX2 | | | ...

这份解约函一旦生效，对*ST苏吴而言，无异于"釜底抽薪"。*ST苏吴自会竭尽全力阻止最坏情况的发 生，但留给它的回旋空间已相当逼仄。 Regen在解约函中的措辞相当严厉：达透医疗把手里的独家经销权"实质性转让"给其控股股东江苏吴中 美学生物科技有限公司，已属违约；吴中美学唯一股东*ST苏吴及其董事长、数名高管人员因财务造 假、信息披露违规等行为被证监会施以行政处罚，严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。 据此，Regen要求撤销达透医疗在中国大陆的全部独家授权，且不得再以"独家经销商"身份开展任何经 营活动；Regen不再接收达透医疗发送的任何订单，已确认但未交货且已经付款的订单将及时退款。 （图片由AI生成） 爱美客最终还是送来了一纸解约函，本就因连续财务造假而站在退市边缘的*ST苏吴，如今再添致命一 击。 7月21日晚，*ST苏吴与爱美客先后发布童颜针AestheFill（中文名"艾塑菲"）独家经销权相关公告。该 产品韩国持有方Regen月初刚被爱美客收购并交出控制权，18日晚便邮件通知ST苏吴控股孙公司达透医 疗解约，要求撤销其在中国大陆对AestheFill产品独家经销的所有相关授权。 ...

不同于其他硬科技企业，生物药企，尤其是创新药企因特殊的行业属性——产品在上市前需要经过严格的实验过程及审批路径，往往面临更长的投入期与更 大的不确定性，对资本的依赖程度也更高。 从A股生物医药企业上市实践看，截至2025年6月30日，109家登陆科创板的药企中，其中20家通过第五套标准上市，包括艾力斯、君实生物、荣昌生物、神 州细胞等；另有百济神州、百利天恒、诺诚健华3家上市时未盈利的创新药企业采用红筹企业等其他标准登陆科创板。 文 |谦同咨询 科创板自设立之初便立足于科创企业的发展实际，面向具有高成长性的科技企业设置了五套上市标准。其中，仅标准一对企业净利润提出要求，其余标准更 侧重于市值、营收、研发能力等维度，为尚未盈利但具备技术优势和发展潜力的企业提供了多元化的上市路径。 科创板第五套标准对盈利不做要求，核心是"预计市值不低于40亿元+阶段性研发成果"，适用于尚未商业化但技术领先、市场前景明确的创新企业。长期以 来，科创板第五套被视为未盈利生物医药企业的专属通道。按照第五套成功发行上市的20家企业全部为生物医药企业。 自2025年6月科创第五套重启以来，禾元生物已率先一步过会，并于7月18日快速获得注册 ...

新兴市场动态 1、东南亚首辆无人驾驶巴士于新加坡运营，明年将发展至16辆 7月17日，东南亚首款实现 "车内无安全员" 运营的自动驾驶小巴Robobus（文远小巴）在新加坡圣淘沙 名胜世界开启纯无人运营，该无人驾驶小巴由自动驾驶科技公司文远知行（WeRide）开发和运营。 2025年6月，新加坡交通部代部长萧振祥在参访文远知行时就宣布，新加坡计划在2025年底前将自动驾 驶接驳车纳入全国公共交通体系，并将从今年第四季度开始在榜鹅组屋区（Punggol）启动试用，充分 发挥自动驾驶技术在出行领域的应用价值。 萧振祥表示，现阶段自动驾驶技术已足以展开大规模部署。新加坡计划明年中试行至少16辆自驾公交巴 士，并已向业界征求提案。此部署将与在邻里推出的自驾小巴计划同步进行，协助政府更快在不同场景 部署自驾车。 2、迪拜推进无现金战略 近日，迪拜数字经济商会（隶属迪拜商会）与迪拜财政局签署谅解备忘录，加强合作以推进"迪拜无现 金战略"实施。该战略聚焦治理、创新和向无现金社会转型三大支柱。备忘录覆盖多领域合作，包括交 流金融领域企业无现金转型经验，共享数据与分析，以及监测金融领域无现金举措的成果。 3、沙特将开发83亿美 ...

文 | 一点财经，作者 | 赵同，编辑 | 邹珺 它究竟带走了哪些秘密？ 大闹一场，悄然而去 当产品内测邀请码被炒到10万元一个之后，Manus突然就"跑路"去了新加坡。 它也成为首个"跑"去海外的有名气的AI公司，那些满怀期待的用户、希望用炒作赚钱的黄牛，瞬间坠入 冰窖。 今年3月，由中国团队打造的Manus上线，一度被热捧为"下一个DeepSeek"——不是只会聊天的AI工 具，而是能直接做任务然后交出结果的智能体。 这点燃了许多人的热情，一夜之间Manus被形容为"国运级产品"，仿佛不用它就是不爱国。内测邀请码 炒作到10万元一个，比周杰伦的演唱会门票更贵、更难抢。 狂热有多猛烈，冷却就有多迅速。又是一夜之间，最近Manus国内的社交媒体清空了，网页无法登陆、 团队全部裁员，一些合作也结束了，创始人肖弘带着核心成员奔向了新加坡。 从众星捧月到远走他乡，Manus只用了4个月。没有公告，没有解释，甚至没有一句江湖再见。留下满 屏问号：昔日被捧上"国运"神坛的宠儿，为何转身如此决绝？是无奈出走，还是早有预谋？ 现在市面上有两种说法，一种是怒骂Manus之前疯狂割韭菜，割完就跑了，表示愤懑。另一种认为 Man ...

（图源：钛媒体APP拍摄） 超市界"天花板"胖东来似乎成了白酒爆款制造机。 7月19日，酒鬼酒（000799.SZ）与胖东来联名的新品"酒鬼·自由爱"正式上市，仅仅两天时间，这款产品不仅在线上东来优选超市售罄，更刷爆了酒业圈。 笔者注意到，比新品先火的是酒鬼酒的股价。自六月底胖东来创始人于东来亲自在抖音"预告"这款新品以来，酒鬼酒股票便逆势上扬。不过，这波行情随着 新品发布终结，今日酒鬼酒股价微跌。业内人士分析认为，尽管胖东来"宝丰·自由爱"创下了年销近5亿元的佳绩，但这份成功不一定能完全复制到酒鬼酒身 上。业绩高压之下，胖东来的"网红效应"能否助力酒鬼酒破局，还需长期验证。 新品毛利率远低于酒鬼酒整体毛利水平 早在今年2月，胖东来到酒鬼酒考察，双方达成合作共识。4个月后，于东来通过抖音为双方联名的新品预热，"酒鬼·自由爱"首次露面。彼时，于东来还配 文写道："湘西的精神，湘西的传奇和胖东来的作品，让生活像艺术一样浪漫与唯美，马上与大家见面了。" 值得注意的是，这条动态触发了资本市场的敏感神经，重燃了市场对酒鬼酒的预期，投资者用真金白银投票，表达了对"胖东来效应"的坚定信心。6月30日 至7月18日，酒鬼酒股 ...

Core Insights - Chengmai Technology has focused on operating system technology development in smart terminals, smart vehicles, and IoT for 19 years, launching a new product matrix that integrates operating systems, applications, and hardware [2] - The new product matrix offers three core advantages: deep software-hardware optimization, end-to-end security and trust, and an open ecosystem, providing optimal solutions for key industries [2] - Chengmai's products have achieved significant performance improvements, such as the P1 workstation booting in 10 seconds and a 50% increase in office efficiency [2] Industry Developments - Chengmai Technology has introduced a full-stack enterprise innovation product suite to support state-owned enterprises in completing innovation transformations by 2027, including platforms for software migration and localized AI deployment [3] - The company has developed a full-process traceability platform for fentanyl drugs in hospitals, enhancing dynamic control over drug management based on a domestic adaptation system and zero-trust principles [3] - Chengmai aims to deepen its focus on cutting-edge technologies, particularly the integration of AI and operating systems, to support digital transformation across various industries [3] Ecosystem Initiatives - Chengmai Technology has established the "Innovation Co-win Ecosystem Alliance" with over 40 leading companies, emphasizing collaborative innovation and ecosystem building [3] - The alliance represents a strategic shift for Chengmai from a technology pioneer to an ecosystem leader, highlighting its commitment to high-quality innovation ecosystems [3] Talent Development - The company has signed cooperation agreements with 22 universities, focusing on innovation, AI, and HarmonyOS, to create a talent cultivation loop that integrates production, education, research, and application [4] Market Expansion - Chengmai has formed strategic partnerships with 20 companies, including Chang'an Computing and China Unicom, to enhance market coverage and provide comprehensive services from product adaptation to solutions for regional government and enterprise clients [5] - The innovation industry is positioned as a strategic pillar for national technological independence and security, with Chengmai showcasing its capabilities in core operating system technologies and its commitment to advancing the industry from "usable" to "user-friendly" [5] - The company plans to continue collaborating with industry partners to strengthen the foundation of national digital infrastructure and drive new productivity [5]