这是高盛顶尖交易员对本周市场的思考

高盛集团的顶尖交易员正在密切关注一个充满矛盾信号的市场。 一方面，科技巨头惊人的资本开支正在全球范围内掀起投资热潮，推动并购活动复苏并使周期性股票跑 赢大盘；另一方面，潜在的"特朗普关税"和未来利率路径等宏观不确定性，正给市场前景蒙上阴影。 市场范式转变：欧洲银行、英国股市与散户投机 对于个股投资者而言，当前财报季的风险正在急剧放大。高盛交易员Mark Wilson上周曾强调，欧洲市 场对业绩不及预期的公司给予了有记录以来最严厉的股价惩罚。如今，这一现象在美国市场也得到印 证。 数据显示，标普500成分股在财报日的实际波动首次总体上超过了隐含波动率。这背后的原因纷繁复 杂，其中一个重要因素可能是各类结构性产品带来的大规模波动率供给。 但无论如何，这一现象对个股投资者而言意义重大：它意味着个股的机会与风险都在同步放大，精准把 握业绩走向变得至关重要。 与此同时，云服务提供商的资本支出增长规模之大令人瞠目。高盛表示，明年，"七巨头"的支出将超过 美国GDP的1%，这比1999-2000年电信行业的资本支出还要大，但距离铁路繁荣时期占GDP约5%的峰值 仍有一定距离。 宏观迷雾："特朗普关税"与联储降息路径 从现在 ...