中国债市要火？瑞银：第三波外资正赶来！

8月12日，瑞银资产管理董事总经理、亚洲固定收益组合主管桂林在媒体分享会上表示，随着目前全球 货币多元化趋势不断推进，外国投资者对中国债券市场的配置有可能会进一步加大，人民币债券市场流 入的第三波浪潮或将出现。 （文章来源：21世纪经济报道） 谈及外资的投资配置倾向，桂林表示，在中国债券市场当前结构中，利率债占比约62.3%，信用债占比 约37.7%。其中，利率债主要由中央、地方政府及政策性银行发行的债券构成；信用债则主要包括国企 和非国企发行的信用债券等。 他指出，由于进入中国债市时间较短，外资更倾向于从最基本的产品开始配置，如国债、政策性银行债 和银行大额存单（NCD），因此当前主要配置集中于利率债，信用债配置仍有待发展。目前，外资正 积极研究中国信用债市场，未来可能会考虑作出更多配置。 桂林补充道，近两年趋势显示，外资明显加大了对银行NCD的配置力度。主要原因是，经过前期上 涨，近一两年利率水平已低于过去几年。在此背景下，银行存单相对于利率债在收益率上仍具一定优 势。 桂林指出，市场普遍预计美国将在今年9月降息，中美利差可能收窄。同时，由于中国债券市场与发达 市场固定收益的相关性较低，具备良好的分散化配 ...