耐世特(01316.HK)2025H1业绩公告点评：亚太区增长迅猛 利润同比高增！

机构：东吴证券 研究员：黄细里/孙仁昊 公司公告：公司发布2025 年上半年业绩公告，2025 年上半年公司实现营收22 亿美元，同比+6.7%；归 母净利润0.63 亿美元，同比+304.7%，业绩符合预期。 25H1 收入跑赢市场，亚太区持续贡献最大增量。2025 年上半年集团实现营业收入22.42 亿美元，同比 增长6.7%，排除外币换算及商品补偿影响收入同比+7.6%，主要受益于亚太区高增长带动。分地区看： 1）2025H1北美区营业收入11.4 亿美元，营收占比最高，营业收入同比+1.7%，收入增长原因主要系公 司客户项目的市场表现优秀；2）2025H1 亚太区营业收入6.9 亿美元，同比+15.5%，主要为过去数年获 取的订单及新项目投产所致，其中中国区增长12.3%贡献较多增量；3）欧洲、中东、非洲及南美洲地 区营业收入4.01 亿美元，同比+9.4%，主因包括欧洲项目投产，南美洲地区业务稳步增长，巴西地区业 务回暖。 欧洲、中东等地EBITDA 率好转带动业绩稳健提升。1）2025H1 公司毛利率为11.5%，同比+1.4pct，主 要为收入增加及营运绩效改善所致。 2）2025H1 公司EB ...