京东(JD.US/9618.HK)Q2：零售基本盘稳增，外卖业务破局行业生态

8月14日晚间，京东发布2025年第二季度财报。报告期内，尽管外卖业务的百亿级投入拉低了整体利润表现，但公司整体收入仍保持双位数增长，用户规模 和活跃度呈现显著提升。 在看似矛盾的数据背后，一个更加清晰的战略图景正在浮现：京东正以坚实的零售基本盘为根基，通过高频外卖业务突破流量天花板，同时重构行业生态规 则。 一、零售引擎：基本盘的稳固与进化 整体来看，京东在2025年第二季度的营收呈现出稳健上升的趋势，再次彰显了其在电商行业的强大实力。Q2，京东集团实现营收3567亿元人民币，同比增 长22.4%，远高于市场预期的15%，实际营收比预期高出近220亿，并创下近三年收入增速的新高。经营利润率提升至4.5%，创下京东历史上所有大促季度的 最高纪录。 其中，零售业务作为京东的核心与根基，在本季度继续发挥着中流砥柱的作用。数据显示，报告期内京东该项业务的收入达到3101亿元，同比增长20.6%。 这些数字背后，是京东在零售基础设施上的持续深耕。 其中最为关键的就是京东基于平台积淀的供应链能力。当前，供应链效率已成为京东最坚固的护城河。今年上半年，京东物流继续围绕对快时效、高品质的 快递业务拓展，持续通过时效能力建设 ...