Core Viewpoint - Despite a general market decline, ten stocks experienced significant gains, with six reaching new record highs, driven by strong corporate earnings and positive outlooks [1][2]. Group 1: Petroleo Brasileiro SA (NYSE:PBR) - Petroleo Brasileiro SA reached a two-year high, closing up 5.29% at $17.62, buoyed by a return to profitability and a $1.5 billion dividend distribution [4][5]. - The company reported a net income of $2.889 billion for the fourth quarter, a turnaround from a $2.78 billion loss the previous year, with sales revenues increasing by 13% to $23.6 billion [5]. - Morgan Stanley raised its price target for Petroleo Brasileiro to $20, maintaining an "overweight" rating, anticipating upward earnings revisions [6]. Group 2: Equinor ASA (NYSE:EQNR) - Equinor ASA hit a new two-year high, closing up 5.76% at $33.59, supported by rising crude oil prices amid geopolitical tensions [8]. - The company reported a net income of $5.06 billion for 2025, a 43% decline from 2024, while total revenues increased by 3% to $106.46 billion [9]. - Equinor plans to increase production by 3% year-on-year and announced a $1.5 billion share buyback program [11]. Group 3: XPeng Inc. (NYSE:XPEV) - XPeng Inc. saw gains as investors anticipated its upcoming earnings report, targeting a revenue increase of 33.5% to 42.8% for the fourth quarter [12][13]. - The company delivered 116,249 vehicles in the fourth quarter, falling short of its target of 125,000 to 132,000 units [13][14]. Group 4: JD.com Inc. (NASDAQ:JD) - JD.com Inc. rose 6.12% to close at $27.03 after a "buy" recommendation from Benchmark, which maintained a price target of $38 [15]. - The company reported a 50% drop in net income to $2.8 billion for the full year, despite an 18% increase in total net revenues to $187.2 billion [16]. - JD.com announced a dividend distribution of $0.5 per ordinary share and $1 per ADS, payable in April 2026 [17]. Group 5: Lionsgate Studios Corp. (NYSE:LION) - Lionsgate Studios reached a nearly two-year high, closing up 6.71% at $10.66, following a partnership with Scentbird for a new fragrance inspired by "The Twilight Saga" [19][20]. - The collaboration aims to create an immersive experience for fans, with the fragrance available through subscription and select formats [21]. - "The Twilight Saga" has grossed over $3.36 billion worldwide, making it one of the studio's highest-grossing franchises [22].

记者｜刘雪莹 见习记者林芊蔚 编辑｜张楠 北京时间3月7日，美股三大指数集体收跌。本周美股三大股指均录得跌幅，道指累计下跌约 3%，标普500指数累跌约2%，纳指累跌1.24%。 欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.21%；英国富时100指数跌1.22%；法国CAC40 指数跌0.94%；意大利富时MIB指数跌0.99%。 | 道琼斯工业 | 纳斯达克指数 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 47501.55 | 22387.68 | 6740.02 | | -453.19 -0.95% -361.31 -1.59% -90.69 -1.33% | | | | 美国科技七巨头 中概科技龙头 | | 中国金龙 | | 61487.23 | 3737.72 | 6961.05 | | -1091.32 -1.74% +65.24 +1.78% +47.62 +0.69% | | | | 道琼斯期货 | 纳斯达克100期 | 标普500期货 | | 47480 | 24661.25 | 6740.00 | | -503 -1.05% -388.25 -1.55% -95.25 ...

Key Takeaways JD reported Q4 revenues of $50.4B, missing estimates, while earnings per ADS beat consensus forecasts.JD Retail revenues fell 1.7% as electronics and appliances dropped 12%, but general merchandise rose 12.1%.JD active customers rose 30% as new initiatives like JD Food Delivery and Jingxi fueled engagement.JD.com (JD) reported non-GAAP earnings of 8 cents per ADS in the fourth quarter of 2025, which beat the Zacks Consensus Estimate by 14.29%. In domestic currency, the company reported earning ...

JD.com, Inc. (JD) shares rose 6.32 percent to $27.08, up $1.61 on Friday, possibly after the company reported higher fourth-quarter revenue yesterday.The stock is currently trading at $27.08 compared with its previous close of $25.47. Shares opened at $26.33 and traded between $26.23 and $27.14 during the session on the Nasdaq. Trading volume reached about 10.44 million shares, compared with an average volume of about 9.41 million shares.JD.com's revenue rose 1.5 percent, to RMB 352.28 billion from RMB 346 ...

本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 高基数压力显著 CSIWM 个股点评 2026 年 3 月 6 日 京东 JD US 本文内容由 Alex Wu (吴俊豪) 提供 中信证券财富管理(香港) 中国互联网行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 3 月 6 日发布的题为《Suffers from tough comps》的报告，京东 2025 年四季度业绩未达预期。总收入同比微增 1.5%至 3,523 亿元，调整后息税前利润为 31 亿元，而市场预期亏损 29 亿元。电子产品销售额因以旧换新补贴退坡同比下滑 12%，新业务亏损仍维持约 150 亿元 高位。但日用百货与平台业务保持双位数增长。公司 2026 年一季度仍将面临高基数压力，预计外卖业务单位经济将 持续改善，但京喜与国际业务亏损将在 2026 年扩大。增长有望在 2026 年下半 ...

*内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 在互联网行业情绪最悲观的时候，真正值得关注的往往不是谁在讲故事，而是谁还能继续增 长。 当资本市场普遍认为电商行业进入"低增长时代"时，JD.com（京东）却交出了一份并不容易 的成绩单：2025年全年营收1.3万亿元，同比增长13%。在消费复苏缓慢、电商竞争激烈的背 景下，这个增速本身就意味着一件事——京东或许正在走出过去几年最艰难的阶段。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 这不仅仅是一个数字的突破，更是一个信号的释放：当行业整体承压时，真正的强者往往开始 显露韧性。 电 商 寒 冬 中 的 增 长 ： 京 东 穿 越 周 期 的 能 力 过去两年，中国电商行业经历了一次明显的周期调整。 宏观经济复苏节奏放缓，消费者信心指数波动，叠加平台间价格竞争加剧、流量红利见顶，让 很多互联网公司的增长明显降速。阿里巴巴、拼多多等巨头纷纷调整战略重心，从追求规模转 向追求效率。在这样的环境下，市场普遍认为电商行业已经进入"存量博弈"阶段，增长故事难 以再讲。 在这样的背景下，JD.com 2025年仍然实现13%的营收增长，其实并不容易。 ...

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 满血复活 盘面消息 A股三大指数今日集体小幅上涨，截止收盘，沪指涨0.38%，收报4124.19点；深证成指涨 0.59%，收报14172.63点；创业板指涨0.38%，收报3229.30点。 沪深京三市成交额2.22 万亿，较昨日缩量1934亿。 老水看盘 恒生科技 见底了吗？ 成为 大家 最 关心 的 一件事情 。 昨天 港股市场大幅下跌，港股通单日流出金额达到 277 亿，创下历史纪录， 成年人的崩溃 可能就是瞬间的事情。昨天港股 这一走势与港股通的大规模撤离密切相关。 过去一年，北水南下的趋势已然形成，也成为市场长期看好港股的核心原因，此次港股通创纪 录的流出完全超出市场预期，成为情绪崩溃的直观诱因。而在此次资金流出中，减持规模最大 的主体集中在三只基金，分别是盈富基金、中国企业基金、南方恒生科技基金， 再加上阿里巴 巴， 这几者的流出规模合计约 240 亿。 市场存在一个基本规律：重要的市场底部，往往由基金 拿 股票 砸出来的 ；而重要的市场头 部，多是基金 拿钞票买出来的 。由此来看，当港股通出现大规模资金流出，且减持行为集中 在基金层面时，市场的阶段性底部 ...

《电商大促新周期新打法洞察报告》 ——从节点狂欢到常态深耕 目录 CONTENTS 市场全景 平台打法深度拆解 趋势观察 洞见未来 01 02 03 04 2 01 ——大促进入"深水区" 市场全景 3 宏观增长态势：从"市场拉动"到"效率驱动" 增长的动力，不再单纯取决于促销时长，而更依赖于用户体验、供应链韧性及跨场景协同的综合效率。 增速放缓但体量庞大 双位数增长得以保持，但增速明显放缓，行业从依 赖流量与时长红利的粗放式增长，进入追求用户价 值与运营效率的"深水区"。 双11全网销售总额达1.62万亿元，同比增长13% 9.36 52 191 350 805 123017702954.33953.2 6000 86009651.2 1115411386 14418 16232 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 成交总额(亿元) 增长率(%) 大促从"脉冲式应激"向"波浪式常态"转变，平台 "削峰填谷"平滑运营压力，提 ...

[Table_Summary] 核心观点： （除非特别注明，否则报告货币为人民币） | 盈利预测：（本表归母净利润为经调整后净利润口径） | | --- | | [Table_Finance] | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,158,891 | 1,309,085 | 1,395,361 | 1,485,513 | 1,517,766 | | 增长率 （ % ） | 6.8% | 13.0% | 6.6% | 6.5% | 2.2% | | EBITDA（百万元） | 64,656 | 35,235 | 55,490 | 74,915 | 80,760 | | 归母净利润（百万元） | 47,827 | 27,032 | 28,914 | 40,486 | 45,941 | | 增长率 （ % ） | 35.9% | -43.5% | 7.0% | 40.0% | 13.5% | | EPS（元/股） | 30.2 | 17.8 | 19.1 | 26 ...

宏观点评 中国政策 – 两会政策信号 2026 年政府工作报告务实地下调了经济增长目标，同时财政支持力度略有 减弱，反映出决策者在"新旧动能转换"过程中，愿意容忍短期内增速放缓 以换取中长期的更高质量发展。政策重点转向稳投资，通过更多财政资源投 入，以吸引私人资本流入人工智能基础设施、数字产业和绿色产业等新兴领 域。对消费和住房的增量支持基本符合预期，社会福利、以旧换新补贴和额 外住房市场刺激措施没有超预期。值得注意的是，政府首次将再通胀作为明 确的政策目标，致力通过供需再平衡实现价格水平的温和合理复苏。总体而 言，我们认为政策重点将以稳投资为主导，同时定向支持消费复苏和推动价 格水平回升。财政预算预示 2026 年名义 GDP 增长率约为 5%，根据我们预 测，2026年实际GDP增长率将约为 4.6%，GDP平减指数约为 0.4%。（链 接） 2026 年 3 月 6 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观/行业/公司点评 全球市场观察 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- ...