中金：维持老铺黄金跑赢行业评级 目标价1079.06港元

中金发布研报称，基本维持老铺黄金(06181)2025/26年EPS预测26.57/35.80元不变，当前股价对应27/20 倍2025/26年市盈率，维持跑赢行业评级和目标价1079.06港元不变，对应37/27倍2025/26年市盈率，有 38%的上行空间。公司公布1H25业绩，收入同比增长251%至124亿元，归母净利润同比增长286%至23 亿元，业绩符合市场预期。公司拟派发中期股息9.59元/股，派息率约73%，为首次中报分红。 中金主要观点如下： 零售表现优势明显，同店销售延续高增 老铺黄金致力于打造足具非遗文化价值和国际竞争力的世界黄金第一品牌，1H25收入同增251%至124 亿元。分渠道看，线下收入同比增长243%至107亿元，公司积极布局优势商圈，上半年净开5家至41家 门店，品牌力持续提升也带动1H25同店收入同增201%，单一商场平均销售额达4.6亿元，在内地单一商 场收入和坪效均位列国内外珠宝品牌第一。线上收入同比增长313%至16亿元、贡献公司收入13%。分 地区看，中国内地收入同比增长233%至108亿元，境外收入同比增长455%至16亿元，贡献公司收入的 13%。 金价大幅上涨 ...