同程旅行(0780.HK)2025Q2财报点评：核心OTA增长亮眼 关注国际业务发展

（yoy+15%）。在国际酒店方面平台加强与全球供应商的合作，并加强在中国游客出境游热门目的地的 业务布局。3）其他：2025Q2 实现营收7.6 亿元（yoy+28%），主要由于酒店管理业务表现强劲。截至 2025 年6 月30 日，集团酒店管理业务平台正在运营的酒店数量已超过2,700 家，另有1,500 家酒店在筹 备中。 度假业务：持续受东南亚地区安全问题影响，收入短期承压：2025Q2度假业务实现营收6.6 亿元，同比 下降8%；公司致力于提高度假业务的运营效率，探索不同场景下的用户需求。 用户表现：付费用户规模稳步提升，持续深耕下沉市场。2025Q2公司实现平均月付费用户数4640 万人 （yoy+9.2%），截至2025 年6 月30 日止12 个月实现年付费用户数2.52 亿（yoy+10.2%），12个月累计 服务人次增长7.2%至19.9 亿。截至2025 年6 月30 日，居住在中国非一线城市注册用户数超过87%， 2025Q2 微信平台新付费用户中约69%来自中国非一线城市，进一步巩固平台在中国大众市场的地位。 盈利预测和投资评级：公司作为下沉市场OTA 平台龙头，持续受益于国内长短途 ...