舜宇光学科技(02382.HK)：规格显著升级 拓展下游场景

利润方面，公司2025H1 毛利额达38.9 亿元，同比增长20%；毛利率由去年同期17.2%提升至19.8%。毛 利率的提升，一方面来自高毛利车载业务收入增速更快，另一方面来自手机镜头和模组的毛利率同比均 有提升。 公司2025H1 归母净利约16.5 亿元，同比增长52.6%。 手机光学：升级需求确定，高端产品占比提升。手机光学赛道，1）折叠机和超薄需求驱动极致小型 化，2）视频防抖、全焦段体验革新等需求驱动拍摄专业化。在此趋势下，我们看到公司：1）手机镜 头：6 片及以上收入同比增长超9%。玻塑混合镜头收入同比增长超100%。2）手机模组：大像面及潜望 收入同比增长超20%。产品规格的提升也带动了手机镜头和模组ASP 和毛利率的提升。 机构：国盛证券 研究员：夏君/刘玲 舜宇光学发布2025H1 业绩。舜宇光学2025H1 录得收入196.5 亿元，同比增长4.2%。按收入类别来看， 舜宇2025H1 手机领域录得收入132.5亿元，同比增长1.7%。车载领域录得收入34 亿元，同比增长 18.2%。XR领域录得收入12 亿元，同比增长21.1%。 XR 及泛IOT：加强垂直整合、积极拓展场景。1）XR ...