美图CFO拆解AI应用变现三重密码：订阅爆发、场景突围与审美溢价

近日，美图公司(01357.HK)2025中期财报出炉。2025年上半年，美图实现收入18.2亿元，同比增长12.3%；经调整归母净利润4.67亿元，同比增长71.3%。业 绩表现抢眼的同时，美图上半年在资本市场也上演了一波大涨行情，截至目前股价年内涨幅超2.8倍。 （来源：富途行情） 业绩和市场两端领跑AI应用的美图，如何靠订阅带动影像与设计产品收入爆发？面对愈发激烈的市场竞争，美图的核心壁垒是什么？大涨行情背后，该怎 么看待美图后续的价值潜力？ 日前，格隆汇专访美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良，拆解美图AI应用的变现和增长密码。如今，美图在订阅策略和产品打法上都具备竞争力，但面 对AI时代的快速变化，颜劲良认为，必须时刻保持警觉，"要对新的事物、对AI的发展、对技术的迭代有非常高的敏锐度，然后不停去突破自己。" 作为美图的核心业务，上半年，影像与设计产品的收入增长强劲，同比增长45.2%至13.5亿元，占总收入比达到了74.2%，而去年同期还只在57.4%。 付费订阅用户数的快速提升，是影像与设计产品业务收入规模扩张的核心驱动力。数据显示，截至2025年6月底，美图付费订阅用户数约1540万，付费订阅 ...