证券之星消息，12月2日，内地消费电子（983105）指数报收于4679.66点，跌0.04%，成交754.62亿元， 换手率1.56%。当日该指数成份股中，上涨的有20家，瑞声科技以3.95%的涨幅领涨，下跌的有29家，美 图公司以6.0%的跌幅领跌。 内地消费电子（983105）指数十大成份股详情如下： 资金流向方面，内地消费电子（983105）指数成份股当日主力资金净流入合计7.75亿元，游资资金净流 出合计4.28亿元，散户资金净流出合计3.47亿元。成份股资金流向详情见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300476 | 胜宏科技 | ﮯ 9.93 Z | 10.63% | -3.14 Z | -3.36% | -6.79 Z | -7.26% | | 002475 | 立讯精密 | 6.04亿 | 5.53% | -2.65 Z | -2.43% | -3.39 Z | -3.10% ...

大摩认为，尽管豆包演示版本展现了丰富的功能生态系统，但其落地执行面临重大挑战。因为它涉及操作系统级别的修 改，这并削弱了手机厂商在供应链中的议价能力，掌握硬件入口的巨头们绝不会轻易交出钥匙，大摩还是看好微信、淘 宝、美团等"超级应用"。 硬·AI 作者 | 赵 颖 编辑 | 硬 AI 大摩在最新研报中给豆包手机AI助手泼了一盆冷水，并强调还是看好"超级应用"。 据追风交易台，摩根士丹利在12月1日发布的最新研报中表示，尽管豆包演示版本展现了丰富的功能生态 系统,但大摩认为其落地执行面临重大挑战。 报告指出，这种深度的系统级整合需要修改操作系统，这直接触动了手机厂商（OEM）的利益核心。 大摩认为，主要手机厂商和超级应用更倾向于自研AI助手，因此大摩维持对应用层股票的看好，重申对腾 讯、阿里巴巴和美图的"增持"评级。 01 功能惊艳 但生态落地步履维艰 12月1日，字节跳动发布了一款深度嵌入智能手机操作系统的豆包AI助手演示版本，采用中兴样机(Nubia M153)进行展示,售价为人民币3499元。 字节跳动在ZTE样机上展示的豆包AI助手确实展示了令人印象深刻的"多模态"与"代理"能力。用户可以通过 语音或侧 ...

昨日字节跳动释出一段展示影片，展示新款"豆包"智能手机AI助理，该助理已整合进中兴通讯 （00763）的样本手机作系统。"豆包"智能手机AI助理能够读取用户屏幕、存取智能手机应用程序，并 完成复杂任务。这引发部分对C端应用程序可能失去流量入口的担忧。但该行认为"豆包"助理的推广存 在挑战。大型智能手机OEM与超级应用更倾向于开发自有人工智能助理（own 摩根士丹利发布研报称，就字节跳动旗下"豆包"拟推出智能手机AI助理而言，虽然理想中的"豆包"生态 系看起来很丰富，但执行上存在挑战。该行认为应用程序类股份仍是AI投资的首选，重申对腾讯控股 （00700）、阿里巴巴-W（09988）与美图公司（01357）的"增持"评级。 责任编辑：史丽君 摩根士丹利发布研报称，就字节跳动旗下"豆包"拟推出智能手机AI助理而言，虽然理想中的"豆包"生态 系看起来很丰富，但执行上存在挑战。该行认为应用程序类股份仍是AI投资的首选，重申对腾讯控股 （00700）、阿里巴巴-W（09988）与美图公司（01357）的"增持"评级。 昨日字节跳动释出一段展示影片，展示新款"豆包"智能手机AI助理，该助理已整合进中兴通讯 （00763） ...

（原标题：大摩："豆包"AI手机建生态系统难度大 重申对腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)与美图 公司(01357)的"增持"评级） "豆包"智能手机AI助理是节跳动开发了深度嵌入智能手机作系统的豆包AI助理，并释出展示影片。在展 示中，AI助理展现了以下能力，包括(1)互动功能：用户可透过语音、耳机或手机上的AI侧键启动"豆 包"助理。双击AI侧键即可开始与AI助理的语音或视频通话。助理能以叠加格式读取屏幕内容。(2)多模 态生成：用户可要求助理完成简单的照片编辑任务，例如移除背景。(3)手机代理：助理能访问已安装 的应用程序，完成比价、下单、餐厅预订、远程车辆控制与会议调度等任务。(4)记忆功能：在用户授 权下，"豆包"助理会在本地环境读取并储存屏幕信息，以便个性化任务。(5)专业模式：此模式下助理 具备更强的推理能力，可完成跨应用的复杂任务，如根据社交媒体上的偏好规划行程并订票。 大摩认为上述存在推广挑战。该行认为OEM合作存在重大障碍。"豆包"助理的落地需要与不同智能手 机OEM进行深入的技术合作与商业谈判，因为它涉及作系统层级的修改，重新定义智能手机的价值主 张，并削弱OEM在供应链 ...

"豆包"智能手机AI助理是节跳动开发了深度嵌入智能手机作系统的豆包AI助理，并释出展示影片。在展 示中，AI助理展现了以下能力，包括(1)互动功能：用户可透过语音、耳机或手机上的AI侧键启动"豆 包"助理。双击AI侧键即可开始与AI助理的语音或视频通话。助理能以叠加格式读取屏幕内容。(2)多模 态生成：用户可要求助理完成简单的照片编辑任务，例如移除背景。(3)手机代理：助理能访问已安装 的应用程序，完成比价、下单、餐厅预订、远程车辆控制与会议调度等任务。(4)记忆功能：在用户授 权下，"豆包"助理会在本地环境读取并储存屏幕信息，以便个性化任务。(5)专业模式：此模式下助理 具备更强的推理能力，可完成跨应用的复杂任务，如根据社交媒体上的偏好规划行程并订票。 大摩认为上述存在推广挑战。该行认为OEM合作存在重大障碍。"豆包"助理的落地需要与不同智能手 机OEM进行深入的技术合作与商业谈判，因为它涉及作系统层级的修改，重新定义智能手机的价值主 张，并削弱OEM在供应链中的议价能力。至于主要智能手机OEM(如苹果公司(AAPL.US)、华为及小米 集团-W(01810))具备强大技术能力，更可能是自有AI助理，而非与 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，就字节跳动旗下"豆包"拟推出智能手机AI助理而言，虽然 理想中的"豆包"生态系看起来很丰富，但执行上存在挑战。该行认为应用程序类股份仍是AI投资的首 选，重申对腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)与美图公司(01357)的"增持"评级。 昨日字节跳动释出一段展示影片，展示新款"豆包"智能手机AI助理，该助理已整合进中兴通讯(00763) 的样本手机作系统。"豆包"智能手机AI助理能够读取用户屏幕、存取智能手机应用程序，并完成复杂任 务。这引发部分对C端应用程序可能失去流量入口的担忧。但该行认为"豆包"助理的推广存在挑战。大 型智能手机OEM与超级应用更倾向于开发自有人工智能助理(own AI assistants)，而非依赖字节跳动。该 行认为中国的超级应用程序更具主导性。大摩表示持续看好中国应用在AI投资上的机会，包括腾讯(最 佳AI应用代理)、阿里巴巴(最佳AI基础设施)及美图(AI多模态受益者)。 投资观点方面，大摩认为应用程序仍是AI投资首选，尽管市场担心"豆包"助理可能成为流量入口，削弱 C端应用程序，但该行仍看好中国应用程序。原因在于中国的超 ...

Core Viewpoint - Morgan Stanley expresses skepticism about the implementation of Doubao AI assistant, despite its impressive demonstration of a rich functional ecosystem, emphasizing a preference for "super apps" like WeChat, Taobao, and Meituan [3][6][10] Group 1: Implementation Challenges - The demonstration of Doubao AI assistant showcased impressive "multimodal" and "agent" capabilities, but transitioning from demonstration to mass production poses significant challenges [7] - Deep system-level integration requires modifications to the operating system, directly impacting the core interests of smartphone manufacturers (OEMs) [5][8] - Major smartphone manufacturers are likely to develop their own AI assistants rather than collaborate with ByteDance, limiting the potential OEM partners for Doubao [8][9] Group 2: Market Dynamics - The reality is that major hardware players will not easily relinquish control, as companies like Apple, Huawei, and Xiaomi prefer to maintain their technological independence [8] - ByteDance has indicated it does not plan to develop its own smartphones but is exploring potential collaborations with various manufacturers, raising questions about the feasibility of this business model [9] Group 3: Investment Strategy - Given the difficulties in breaking through at the hardware level, Morgan Stanley recommends investing in software application giants with substantial traffic and scenarios [10] - The firm maintains a positive outlook on "super apps" in China, asserting their positions are unlikely to be undermined by system-level AI like Doubao [10] - Morgan Stanley reiterates "overweight" ratings for Tencent, Alibaba, and Meitu, providing specific rationales for each [11][12]

大摩在最新研报中给豆包手机AI助手泼了一盆冷水，并强调还是看好"超级应用"。 据追风交易台，摩根士丹利在12月1日发布的最新研报中表示，尽管豆包演示版本展现了丰富的功能生 态系统,但大摩认为其落地执行面临重大挑战。 字节跳动在ZTE样机上展示的豆包AI助手确实展示了令人印象深刻的"多模态"与"代理"能力。用户可以 通过语音或侧边按键唤醒助手，让其读取屏幕信息、跨应用比价、甚至规划行程。 然而，由演示到量产的跨越并非易事。报告指出，这种深度的系统级整合需要修改操作系统，这直接触 动了手机厂商（OEM）的利益核心。大摩分析师直言： 豆包手机AI助手的实现和推广需要与不同的智能手机OEM进行深入的技术合作和商业谈 判，因为它涉及操作系统级别的修改，这重新定义了智能手机的价值主张，并削弱了OEM 在供应链中的议价能力。 巨头博弈：头部厂商拒绝为他人做嫁衣 报告指出，这种深度的系统级整合需要修改操作系统，这直接触动了手机厂商（OEM）的利益核心。 大摩认为，主要手机厂商和超级应用更倾向于自研AI助手，因此大摩维持对应用层股票的看好，重申 对腾讯、阿里巴巴和美图的"增持"评级。 功能惊艳，但生态落地步履维艰 12月1日， ...

摘要 美图公司月活跃用户总数达 1.45 亿，其中美图秀秀贡献显著增长，这 主要得益于 AI 技术的全面应用，包括基础修复、拼接及特效功能，推动 用户数量显著提升。 美颜相机月活跃用户约为 8,000 万，虽略有下滑，但通过 AI 补光、AI 闪光灯等创新功能，保持了市场竞争力，尤其是在大场景拍摄和逆光环 境下的图像质量提升方面。 WINK 作为动态视频修图软件，月活跃用户达 1,500 万，其优势在于满 足短视频时代用户对视频剪辑和美化的需求，以及每一帧画面的精致修 饰能力，逐渐蚕食剪映等竞品市场份额。 美图设计室（原 Weike）作为 To B 端产品，月活跃用户约为 1,000 万， 通过提供专业设计工具和服务，吸引了大量企业客户，尤其在电商场景 物料设计方面表现突出。 美图在 AI 技术方面具有差异化优势，如自动适配头套功能，提升了内生 广告合作效果，减少用户投诉。同时，通过 To B 业务与商业客户合作， 技术呈现效果精致、精美。 Q&A 美图在 To C 端的主要应用有哪些？这些应用的用户数据和市场表现如何？ 美图在 To C 端的主要应用包括美图秀秀、美颜相机和 WINK。这些应用是美图 的核心 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong semiconductor industry chain is experiencing a significant upward trend, with various stocks showing notable gains, indicating a potential recovery in the market [1]. Group 1: Market Performance - The Hang Seng Technology Index rose nearly 1%, with notable increases in stocks such as Hua Hong Semiconductor (over 5% increase), SMIC and Jiantao Laminated Board (over 4% increase), and others like Hong Teng Precision, Meitu, and Xiaomi Group (over 3% increase) [1]. - The first Hong Kong ETF focusing on the semiconductor industry (159131) saw a price increase of 2.26%, confirming a rebound pattern, with real-time transaction volume exceeding 330 million yuan [1]. Group 2: Industry Insights - The semiconductor market is entering a new cycle driven by AI demand, with a recommendation to monitor inventory and pricing data closely [2]. - The China Semiconductor Industry Association predicts that the total sales of the chip design industry will reach 835.73 billion yuan by 2025, reflecting a 29.4% growth compared to 2024 [3]. - The domestic chip development is seen as a long-term trend, with current conditions viewed as the best time for growth in advanced process manufacturing and chip architecture upgrades [5]. Group 3: Valuation and Investment Opportunities - Many Chinese tech companies are valued at only one-third to half of their U.S. counterparts, despite offering competitive AI products, making the Hong Kong tech sector particularly attractive for investment [6]. - The Hong Kong Information Technology ETF (159131) is structured with a focus on hardware (70%) and software (30%), covering 42 hard-tech companies, with significant weights in SMIC (20.27%), Xiaomi Group (9.11%), and Hua Hong Semiconductor (5.64%) [8].