Stock Code 股份f (於開曼群島註冊成立的有限公司 • 並以 [美國之家] 名稱於香港經營業務) (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability and carrying on business in Hong Kong as "英圖之家") Lustré Lay 目錄 目錄 公司資料2 2024年摘要4 主要財務及運營數據6 主席報告7 管理層討論與分析8 其他資料 22 中期財務資料審閱報告 34 中期簡明合併收入表 35 中期簡明合併綜合收益表 36 中期簡明合併資產負債表 37 中期簡明合併權益變動表 39 中期簡明合併現金流量表 41 中期簡明合併財務資料附註 43 釋義 81 公司資料 公司資料 董事會 執行董事 吳澤源先生（董事長） （亦稱為：吳欣鴻先生） 非執行董事 過以宏博士 陳家荣先生 洪育鵬先生 獨立非執行董事 周浩先生 賴曉凌先生 潘慧妍女士（於2024年6月5日獲委任） 審計委員會 周浩先生（主席） 賴曉凌先生 洪育鵬先生 薪酬委員會 賴曉凌先生（主席） 周浩先生 潘慧妍女士（於2024年6月5日獲委任） ...

| --- | --- | |--------------|--------------------------------------| | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | S0350523110004 zhangjj02@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | S0350524050002 luowq@ghzq.com.cn | 2024 年 09 月 06 日 公司研究 评级：买入(维持) 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------|-------|------------| | 相对恒生指数表现 | | | 2024/09/05 | | | | | | | | | | | | 市场数据 | | | 2024/09/05 | | 当前价格（港元） | | | 2.32 | | 52 周价格区间（港元） | | | 2.13-4.19 | | 总市值（百万港元） | | | 10,521.42 ...

美图公司（01357.HK） 优于大市 付费渗透率达 4.2%，经调整利润同比增长 80% 总收入同比增长 29%，经调整利润同比增长 80%。2024H1，美图实现总收入 16.2 亿元，同比+29%，影像产品收入增长强劲带动。24 年 H1 公司毛利润 10.5 亿元，同比+40%，毛利率 65%，同比+5pct。毛利率提升主要系高毛利的影像 与设计产品业务和广告业务占比提升。24 年 H1 公司总体费用同比+46%，公 司持续对 AI 投入，其中研发费用同比+45%。2024H1，公司经调整归母利润 2.7 亿元，同比提升 80%，经调整归母利润率 17%，同比提升 5pct。 业绩会表示，美图的定位是 AI 应用公司，因此大模型的研发投入都会围绕 提升产品力，更好地服务用户需求。公司不会为了竞争大模型能力而无止境 地投入。1）销售费用控制优秀，2024H1 为 2.1 亿元，同比减少 7.5%，但在 推广方面同比增长 13%。2）研发费用与投资节奏相关：根据业绩会，上半年 4.31 亿的研发费用中，有 5,900 万元是用于大模型的算力投入。公司修炼基 础模型能力：23 年在做图像模型，24 年在做视 ...

2024 年 09 月 01 日 美图公司(01357.HK) 公司快报 24H1 业绩高增，付费订阅率快速提升 事件概述： 近日，美图公司披露 2024 上半年财报：总收入 16.2 亿元（人民币， 下同），同比增长 28.6%；经调整后归属于母公司权益持有人净利润 2.7 亿元，同比增长 80.3%。 聚焦影像与设计产品，付费订阅用户持续创新高 2024 上半年，①以付费订阅为主的影像与设计产品业务收入 9.3 亿 元，同比增长 54.5%，占总收入的 57.4%。生成式 AI 技术进一步提升 美图系列产品的吸引力，为用户提供效果更好的图像及视频处理、视 觉设计创作等功能，带来付费订阅用户渗透率的快速上升和付费订阅 收入的大幅增长。截至 2024 年 6 月 30 日，美图付费订阅用户数超 1081 万，创历史新高，付费渗透率约为 4.2%。从产品上看，主要是 生活场景相关的产品如美图秀秀、Wink、美颜相机等增幅带动，这三 者上半年会员数增幅占整体会员增幅的约 81%。②广告业务收入 4.1 亿元，同比增长 18.3%，主要系程序化广告业务表现良好，这块业务 收入同比增长 45%；另外由于上半年产品的全 ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 美图公司（01357.HK） 2024H1 业绩点评：AI 驱动订阅率提升，全 球化战略持续兑现 2024 年 09 月 01 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------------------------------------|-------|-------|-------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2085 | 2696 | 3612 | 4688 | 5687 | | 同比 (%) | 25.17 | 29.27 | 33.99 | 29.78 | 21.32 | | 经调整归母净利润（百万元） | | 110.54 368.30 553.62 901.07 1,181.30 | | | | | 同比 (%) | | 29.94 233.17 50.32 62.76 31.10 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Meitu, Inc. 美图公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司，並以「美圖之家」名稱於香港經營業務） （股份代號：1357） 截至2024年6月30日止六個月中期業績公告 美图公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司、其子公司、廈門美圖網科技有限公 司（「美圖網」）及廈門美圖宜膚網絡服務有限公司（「美圖宜膚網絡」）及彼等各自子公司（統稱 「本集團」）截至2024年6月30日止六個月的未經審核合併業績。 在本公告中，「美圖」、「我們」及「我們的」指本公司（定義見上文）及本集團（定義見上文）（視乎 文義所指）。 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

迁泰将投告 类周会月 (1357 HK) 成价大学园 4 日 순 4 49.4.48.48 (25) Nov-23 Mac-24 Jul-24 Jul-23 1H24 调整点炉串冷冷冷关不低于 80% 主大成都 生活毒系系本企业闻，社会沙地中共外观精神铁光现 生产力等素深化 AI 工作流，基于具体海系的变现能力装升 全球化稳步杂选，产品力复凶净外竹开具关关范板 是新派令부휴坏充 2024 年７月 30 日 | 中国香港王联月 5 B 2 K A = ( 2 k a j ) :4.50 य 次 य SAC No. S0570523100002 +(852) 3658 6000SFC No. BTP154 स 20.0 SAC No. S0570523050002 anni (2 htsc.com +(86) 21 2897 2228 SFC No. BTT483. 4.50目标价 (本名) 校会传 (海令 秦王７月 29日)2.64 11,973本位 (意多百万) 6 个月牛均日点文辑 (港牛百万)148.52 52 鸡谷谷店 (毫令)2.22-4.19 BVPS (人民名)0.92 经常预测神与存住 ★★★★ ...

[Table_Title] 【广发 传 媒 & 海 外 】 美 图 公 司 （01357.HK） AI 应用与出海驱动付费率提升，业绩表现出色 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件：美图公司于 2024 年 7 月 24 日晚间发布盈喜公告，其中公司预 计 2024H1 经调整后归母净利润同比增速不低于 80%，归母净利润同 比增长不低于 30%。 ⚫ 订阅付费率提升与出海表现出色是公司业绩核心驱动。根据该盈喜公 告，公司业绩核心驱动源于公司影像设计类产品订阅收入持续提升，一 方面生成式 AI 技术推动了用户付费的持续提升，用户付费订阅率持续 增长。另一方面，公司全球化战略取得成效，集团 APP 在海外多个市 场名列前茅，推动用户及订阅会员双增长。 ⚫ 积极合作端侧 AI 厂商，提升工具应用范围。根据美图官方微信号，7 月 17 日，公司与三星加深合作，美图奇想大模型将为三星 Galaxy Z Fold6 和 Z Flip6 系列用户提供"文生图壁纸"和"涂鸦生图"功能。 此前，双方合作打造了 Galaxy S24 系列的"AI 图生图""生成式编辑" 等端侧功能。我们认为，端侧 AI 同样需 ...

证券研究报告 【 广 发 传 媒 & 海 外 】 美 图 公 司 (01357.HK) AI 驱动付费率提升,生产力场景具备弹性 核心观点: ⚫ 拍摄美化龙头,用户认知深刻,MAU 领先同行。据 Questmobile, 美图秀秀在图片编辑领域拥有最高的用户活跃度。24 年 4 月,公司 MAU 市占率达到 54%,近两年 MAU 市场份额保持在 50%以上, 具备较高的用户粘性。MAU 第二的醒图截至 24 年 4 月 MAU 市占 率约为 28.6%。其他竞品 MAU 份额较低,与美图秀秀差距较大。 ⚫ AI 驱动用户付费率提升,积极推动产品出海。根据公司财报,截至 23 年,公司月活跃用户数达 2.5 亿人,同比增长 3%。公司推出 AI 相关功能提升用户付费意愿,付费率从 20 年 0.65%提升至 23 年的 3.7%。公司积极推动产品全球化,在海外推出多个新功能获取用户。 我们认为,对标其他订阅类 APP,公司用户付费率较低,随着用户 订阅数据的提升和产品的持续出海,C 端订阅收入增长空间广阔。 ⚫ AI 为中小厂商降本增效,渗透率有望加速提升。公司推出"美图设 计室"等面向商业场景的产品,并持续 ...

公司深度分析 2024 年 06 月 23 日 美 图公司(01357.HK) 证券研究报告 领航科技美学，AIGC 加持创意生成 电子商贸及互联网服务(HS) 投资评级 买入-A 美学创意工具领导者，占领用户心智筑护城河 首次评级 美图是国内影像设计行业的龙头企业，深耕图像编辑多年，凭借爆款 6个月目标价 3.70元 应用美图秀秀占领用户心智，长期保持市场第一的份额，用户粘性高。 股价 (2024-06-21) 2.67元 公司围绕“颜值经济”打造了ToC 和ToB的产品矩阵，产品形态以及 服务的用户群不断扩展，从 C 端到“大 C（如 KOL）小 B（如电商卖 交易数据 家）”，从大众用户扩展到传播者；产品形态从生活场景延伸到了生 总市值(百万元) 12,108.71 产力场景，开始服务内容生成、广告电商等行业。生产力场景新品的 流通市值(百万元) 12,108.71 市场反响积极，根据年报披露，2023 年美图设计室的收入已超过人 总股本(百万股) 4,535.10 民币 1亿元，同比增长 229.8%，比原定目标接近翻倍。 流通股本(百万股) 4,535.10 12个月价格区间 2.29/3.98元 ...