华润电力(0836.HK):业绩低于预期 可再生能源利润增长
风电利用小时数同比增长,公司维持全年新增10GW 新能源装机目标 机构:华泰证券 研究员:王玮嘉/黄波/李雅琳/胡知 公司公布1H25 业绩:营收同比-1.7%至502.67 亿港币;股东应占利润同比-15.9%至78.72 亿港币,低于 我们预期的93.22 亿港币,主要系:1)火电业务股东应占核心利润同比-2.7%至26.41 亿港币,低于我们 预期;2)公司计提减值损失4.08 亿港币。1H25,公司可再生能源业务股东应占核心利润同比+1.5%至 56.37 亿港币。公司1H25 派息0.356 港币/股,分红比例23.4%,分红比例同比基本持平。公司1H25 新增 并网可再生能源装机4.8GW,维持2025 年新增风光装机10GW 目标。公司新能源板块分拆上市申请已 于2025/3/14 日获得深交所接纳。新能源装机规模增长有望推动公司未来业绩提升,维持"买入"评级。 纯火电业务度电核心利润同比+0.71 港仙至3.92 港仙 公司火电业务股东应占核心利润中含煤炭业务利润,因内蒙古煤电一体化西一矿由试运营阶段转入正式 生产阶段带来成本费用增加,1H25 公司火电业务股东应占核心利润同比-2.7%至26 ...