东方财富陈果：增量资金或推动A股牛市第二阶段加速演绎！本轮牛市较近2轮牛市高点仍有明显距离

陈果投资策略 摘要 展望后市，游资及活跃、外资"FOMO"买入、居民加速流入，微观流动性边际仍充裕，同时内部重要事 件、外部"鲍威尔放鸽"，或推动牛市第二阶段加速演绎。另一方面，上证指数ERP可能即将突破近10年 均值（全A与沪深300尚有一定空间）这也标志着指数的估值修复完成相当部分，而市场进入牛市第三 阶段仍需基本面支撑，且美联储9月之后的降息路径仍有不确定性，需密切关注短期市场上涨斜率，如 果演绎过快，则后续震荡概率加剧。中期维度A股证券化率、市值存款比等指标与历次牛市顶部仍有明 显距离，信心重估牛中期趋势未完。短期成长风格依然主导，部分增量资金可能更关注其中的低位方 向。重点行业关注：港股、计算机、机器人、国产算力/半导体/海外算力、医药、非银、化工、有色、 军工等。 近期不同增量资金的行为特征 游资及私募（尤其是百亿私募）活跃、外资"FOMO"买入、居民加速流入，推动市场加速上涨，科技成 长占优。7月私募基金备案金额创2022年来新高，8月15日当周百亿私募仓位创年内单周最大加仓纪录， 近3周龙虎榜营业部净买入金额大增，显示游资+私募积极活跃；此外龙虎榜上沪深股通专用席位近期 大幅流入，外资或因"害 ...