行业观察｜洋河股份中报：业绩现积极信号，机构加仓

洋河股份二季度业绩下滑压力最大时点或已过去，公司三季度起进入业绩较低基数阶段，预计报表有望环比明显改善 文｜王亮 编辑｜江雪 在国内有效需求不足、头部白酒公司内卷加剧的背景下，白酒头部五大公司业绩普遍承压。 近日发布2025年半年报的洋河股份（002304.SZ），上半年营业收入、归母净利润同比降幅分别超三成、超四成。 头部五家上市白酒公司中，嗅觉灵敏的洋河股份，在行业步入调整后，于2024年三季度率先在报表端出清。 经过三个季度的主动降速后，尽管洋河股份业绩仍在下滑，但其2025年上半年财务数据已出现积极变化：合同负债同比增长近五成，经销商信心提升；占 公司收入比例超八成的中高档酒毛利率同比小幅上涨，核心产品盈利能力在恢复。 上述数据出现积极变化的背后，是洋河股份直面品牌建设、渠道建设等问题所采取的系列措施：坚持全国一盘棋，聚焦江苏市场和高地市场；以开瓶为政 策导向，对梦六+、海之蓝等主导产品控量稳价，帮助市场去库存、促动销；聚焦大众价位，焕新推出第七代海之蓝，上线洋河大曲高线光瓶酒。 主动调整的洋河股份，在2025年二季度获得三家机构增持超800万股股份。在机构看来，主动释放业绩压力的洋河，在2025年下 ...