「一城一酒」“黑马”失速，今世缘阵痛：一场区域酒企的压力测试才刚开场

本报（chinatimes.net.cn）记者黄兴利 北京报道 曾以高成长性被视为白酒板块黑马、业绩一路高歌的今世缘（603369.SH），在此轮行业深度调整中也 未能独善其身。8月25日晚间披露的半年报显示：其营收与净利润双双承压下滑，而被视作业绩"蓄水 池"的合同负债更是骤降，折射出行业低迷周期下区域酒企面临的重重压力。 纵然这个夏天，今世缘凭借赞助"苏超"加大了品牌曝光度，但暂时并未能给业绩注入实质利好。当前白 酒深度调整仍未落幕，最艰难的挑战或许还在前方。在被问及行业何时迎来实质性转机时，今世缘方面 于近期投资者交流纪要中坦言："预计行业实质性好转可能在2026年下半年出现。2025年四季度环比降 幅或可改善，尽管去年同期基数较低，同比能否持平仍难预判。" 业绩骤降，高端承压 最新披露的半年报显示，今年上半年，今世缘实现营业收入69.50亿元，同比下滑4.84%；归属于上市公 司股东的净利润为22.29亿元，同比减少9.46%。值得注意的是，这是自2020年以来其半年度业绩首次出 现明显降速。 省内失速，省外难撑 今世缘过度依赖省内市场的结构性问题，在2025年上半年成绩单中被进一步放大。 从市场布局 ...