绿城服务(2869.HK)2025年中期业绩点评：核心利润同比增长25% 盈利改善趋势明确

点评：盈利改善趋势明确，经营业绩表现优秀，新拓项目质量较高。 1）主营业务稳健增长，经营业绩表现优秀。2025 年上半年公司物管/园区服务/咨询服务分别实现收入 66.3/13.6/13.0 亿元，同比+10.2%/-6.0%/+0.6%，物业管理占总收入比重71.4%，为公司业绩增长提供稳 定支撑；园区服务中的居家生活服务收入1.2 亿元，同比减少53.8%，主要由于旗下的浙江绿城房屋服 务系统有限公司不再并表，剔除此影响该业务收入同比持平，板块内的园区产品、园区空间、物业资产 管理、文化教育细分业务均实现了同比正增长，经营表现优秀。 2) 外拓聚焦核心区域，新拓项目质量较高。2025 年上半年，公司物业管理新拓项目年饱和营收15.2 亿 元，其中非住宅占比52.5%，新拓展项目平均物管单价为3.7 元/月/㎡，项目整体质量高。截至2025 年6 月30 日，公司总体在管面积5.4 亿㎡，其中长三角地区在管面积占比58.8%，收入占比69.7%，公司持续 深耕核心城市及重点业态，规模效应逐步显现；长三角地区经济增长动能强劲，居民、企业和政府业主 整体支付能力较强，公司住宅、商业、城市服务三大物管赛道增长潜力 ...