中金：维持康诺亚-B跑赢行业评级 上调目标价至85.00港元

中金发布研报称，由于康诺亚-B(02162)CM313和CM355对外授权首付款及近期付款确认增厚，将2025 年盈利亏损由8.37亿元调整至5.24亿元，2026年盈利预测维持基本不变。维持跑赢行业评级，由于公司 管线出海开始落地，基于DCF估值，该行上调目标价54.5%至85.00港币，较当前股价有16.8%的上行空 间。 中金主要观点如下： 1H25销售符合该行预期 公司公布1H25业绩：收入4.99亿元，同比增长812%;产品销售收入1.69亿元;归母净亏损0.79亿元，总收 入超该行预计，主因公司CM313和CM355对外授权首付款及近期付款确认增厚收入，除此之外的销售 收入符合该行预期。 CM310三个适应症获批上市，1H25销售业绩符合该行预期 截至2025年3月，公司核心产品司普奇拜单抗(CM310)已有3项适应症获CDE批准上市，分别是成人中重 度特应性皮炎(AD)、季节性过敏性鼻炎(SAR)和慢性鼻窦炎伴鼻息肉(CRSwNP)。1H25CM310贡献收入 1.69亿元，符合该行预期。截至2025年6月，公司商业化团队已达370人，并计划持续扩招。目前CM310 的价格为1812元/支，赠药 ...