A股创新药强势反攻，药ETF（562050）场内价格劲涨3.36%，创历史收盘新高，成份股泽璟制药-U飙 涨16.42%，三生国建涨11.8%。医疗板块企稳，CXO领涨，昭衍新药涨停，A股最大医疗ETF （512170）场内涨2.93%收复20日线。 周五（9月5日），医药板块重拾升势，AH同频共振，创新药再度领衔！ 港股创新药涨势更甚，强力反包，兼具高纯度与高弹性的港股通创新药ETF（520880）全天上行，场内 豪涨4.52%收于日内高点，仅隔1日再刷上市以来收盘新高！场内交投火热，放量成交7.13亿元。 港股通创新药ETF（520880）目前覆盖的29只创新药概念股全部飘红，三生制药飙涨18.24%创历史新 高，康诺亚-B、晶泰控股分别暴涨14.53%、12.18%。 展望后市，创新药事件催化密集，行情持续性可期。明日（9月6日），2025年世界肺癌大会（WCLC） 将开幕，康方生物、百济神州等多家创新药龙头药企将在会议期间发布最新研究进展。往后还有欧洲肿 瘤大会、美国血液年会等一系列重磅会议。 方正证券称，创新药强主线属性不变，9月份有可能是创新药新一波行情的起点，基于以下几点：其 一，中报出清，重新 ...

近日，康诺亚-B发布2025年上半年业绩。中金研报指出，公司公布1H25收入4.99亿元，同比增长 812%；产品销售收入1.69亿元；归母净亏损0.79亿元，总收入超该行预计，主因公司CM313和CM355对 外授权首付款及近期付款确认增厚收入，除此之外的销售收入符合该行预期。 交银国际表示，康诺亚上半年核心品种市场渗透加速，差异化布局。其司普奇拜单抗首个完整半年商业 化成绩优异，TSLP/IL-13双抗有望成为自免领域下一代重磅单品，重点布局鼻科适应症。 康诺亚-B午前涨超10%，截至发稿，午前上涨10.80%，报75.90港元，成交额1.86亿港元。 责任编辑：栎树 华泰证券发布研报称，司普奇拜单抗收入约1.69亿元，在AD领域疗效安全性优势明显、竞争力强劲， 在鼻科独家适应症带动下，销售额快速增长，公司拟参与2025医保谈判，有望提升可及性。同时公司多 条早期管线全球潜力强劲，多项催化有望兑现，该行预计CMG901有望2026年报产，CM512有望2H25 读出AD临床数据。 ...

智通财经APP获悉，康诺亚-B(02162)午前涨超10%，截至发稿，涨10.07%，报75.4港元，成交额1.71亿 港元。 消息面上，近日，康诺亚-B发布2025年上半年业绩。中金研报指出，公司公布1H25收入4.99亿元，同比 增长812%；产品销售收入1.69亿元；归母净亏损0.79亿元，总收入超该行预计，主因公司CM313和 CM355对外授权首付款及近期付款确认增厚收入，除此之外的销售收入符合该行预期。交银国际表 示，康诺亚上半年核心品种市场渗透加速，差异化布局。其司普奇拜单抗首个完整半年商业化成绩优 异，TSLP/IL-13双抗有望成为自免领域下一代重磅单品，重点布局鼻科适应症。 华泰证券发布研报称，司普奇拜单抗收入约1.69亿元，在AD领域疗效安全性优势明显、竞争力强劲， 在鼻科独家适应症带动下，销售额快速增长，公司拟参与2025医保谈判，有望提升可及性。同时公司多 条早期管线全球潜力强劲，多项催化有望兑现，该行预计CMG901有望2026年报产，CM512有望2H25 读出AD临床数据。 ...

康诺亚-B(02162)午前涨超10%，截至发稿，涨10.07%，报75.4港元，成交额1.71亿港元。 华泰证券发布研报称，司普奇拜单抗收入约1.69亿元，在AD领域疗效安全性优势明显、竞争力强劲， 在鼻科独家适应症带动下，销售额快速增长，公司拟参与2025医保谈判，有望提升可及性。同时公司多 条早期管线全球潜力强劲，多项催化有望兑现，该行预计CMG901有望2026年报产，CM512有望2H25 读出AD临床数据。 消息面上，近日，康诺亚-B发布2025年上半年业绩。中金研报指出，公司公布1H25收入4.99亿元，同比 增长812%；产品销售收入1.69亿元；归母净亏损0.79亿元，总收入超该行预计，主因公司CM313和 CM355对外授权首付款及近期付款确认增厚收入，除此之外的销售收入符合该行预期。交银国际表 示，康诺亚上半年核心品种市场渗透加速，差异化布局。其司普奇拜单抗首个完整半年商业化成绩优 异，TSLP/IL-13双抗有望成为自免领域下一代重磅单品，重点布局鼻科适应症。 ...

投资要点 根据公司公告，公司核心管线产品司普奇拜单抗（商品名：康悦达，IL-4Rα抗体）成人中重度特应性皮 炎（AD）、慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）和季节性过敏性鼻炎（SAR）三项适应症已获批上市， 25H1收入约1.69 亿元。 司普奇拜单抗销售商业化顺利，看好大单品长期放量。司普奇拜单抗的三项成人适应症中重度AD、 CRSwNP 和SAR 分别于2024 年9 月/12 月和2025 年1 月获批。考虑到竞争压力下公司产品定价受到影 响，我们认为25H1 司普奇拜单抗销售业绩符合预期。一方面得益于公司商业化团队拓展出色，另一方 面也反映国内在皮肤科和呼吸科仍存在庞大的患者需求亟待满足。公司的司普奇拜单抗系国产首个，全 球唯二的获批上市的IL-4Rα抗体药物，从竞争格局来看，预计后发者会落后1-2 年左右的时间获批上 市。同时公司的注射笔已在审评中，青少年中重度AD 和结节性痒疹预计在2026 H1 进行NDA，进一步 惠及皮肤科的患者人群，增厚自身壁垒。鼻科角度来看，司普奇拜单抗填补了国内CRSwNP 和SAR 的 生物制剂的治疗空白，有望重塑治疗格局。综上，我们看好公司司普奇拜单抗在皮肤科和鼻科惠 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 股票投资评级 增持|首次覆盖 个股表现 资料来源：Wind，中邮证券研究所 -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% 36% 42% 48% 2024-08 2024-11 2025-01 2025-03 2025-06 2025-08 康诺亚 恒生指数 公司基本情况 | 最新收盘价（港元） | 69.150 | | | --- | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.99 | | | | 总市值/流通市值（亿港 | 207 | | | 元） | | | | 52 周内最高/最低价 | 77.75/27.05 | | | 资产负债率(%) | 31.00 | | | 市盈率 | -73.2 | | | 第一大股东 | Moonshot | Holdings | | Limited | | | 研究所 分析师:盛丽华 SAC 登记编号:S1340525060001 Email:shenglihua@cnpsec.com 研究助理:徐智敏 SAC 登记编号:S1340125080012 Email: xuzhimin@cn ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 康諾亞生物醫藥科技有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 呈交日期: 2025年9月2日 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02162 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 500,000,000 | USD | 0.0001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 500,000,000 | USD | 0.0001 | USD | | 50,000 | 本月底法定/註冊股本總額： ...

司普奇拜单抗放量迅速，融资注入新动能。2025H1 公司实现营收4.99 亿元（同比+812%），其中司普 奇拜单抗（康悦达）销售净额约1.7 亿元，研发投入3.60 亿元（同比+9%），现金储备充足，约28 亿 元。公司于2025 年6 月13 日通过配售及认购交易，所得款项总额约8.64 亿港币，其中35%用于 CM512、CM518D1 等重要管线研发，30%用于司普奇拜单抗商业化，25%用于完善升级研发及生产软 硬件设施，10%用于公司运营。 多技术平台布局，拓展蓝海慢性病市场。慢病领域，从抗体平台扩展至寡核苷酸平台、PROTAC 小分 子平台，广泛探索特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉、过敏性鼻炎、呼吸类疾病、肥胖、肿瘤、阿尔兹 海默症、炎症性肠病、IgA 肾病、肌肉流失等治疗蓝海。肿瘤领域，依托ADC 和TCE 等平台，布局胃 癌、胰腺癌、血液瘤、肝细胞癌等适应症。 差异化研发思路，塑造多个高潜力BIC 迭代分子。公司目前共50 余个在研产品，其中10余个达临床阶 段，5 个为双特异性抗体，2 个为ADC 药物。皮肤和鼻科领域，司普奇拜单抗是国内首个自主研发的 IL-4Rα抗体，已获批用于特应性皮炎、 ...

中信证券认为，9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也消除了此前囤积在板块当中 追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。 日前，恒生港股通创新药指数正式调整生效，通过在编制方案中剔除医药外包企业（CXO），成为ETF 跟踪的指数中首批"纯度"100%的创新药指数，更加精准地反映我国创新药企的整体表现。根据回测， 剔除CXO后指数自2023年7月10日发布以来的年化收益率和夏普比率均更高。恒生创新药ETF （159316）是目前市场上唯一跟踪该指数的产品，可助力投资者精准布局创新药产业发展机遇。 港股创新药板块延续涨势，截至10:48，恒生港股通创新药指数上涨3.0%，成份股中，信达生物涨超 6%，康诺亚-B、石药集团、绿叶制药涨超5%，恒生创新药ETF（159316）盘中成交额超4亿元。从资金 层面看，恒生创新药ETF（159316）此前连续4个交易日获净流入，最新规模达18亿元。 近日，国家医保局正式公布通过2025年医保及商保创新药目录调整初步形式审查药品名单，两份目录均 以新药为主，"百万抗癌药"CAR-T产品、多个"全球首个且唯一"的产品出现在目录当中。 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨康诺亚-B（2162.HK） [Table_Title] 创收能力迅速提升，多技术平台拓展蓝海市场 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 8 月 26 日，康诺亚生物发布 2025 年中期业绩公告：2025 年上半年实现营业收入 4.99 亿元，同比增长 812%。研发投入 3.60 亿元，同比增长 9%。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 刘长洪 SAC：S0490524030005 SAC：S0490525070007 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 康诺亚-B（2162.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 创收能力迅速提升，多技术平台拓展蓝海市场 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 8 月 26 日，康诺亚生物发布 2025 年中期业绩公告：2025 年上半年实现营业收入 4.99 亿元，同比增长 812%。研发投入 3.60 亿元，同比增长 9%。 事件评论 风险提示 1、销售不及预期风险； 2 ...