低估值、高成长、稳分红：TCL电子(1070.HK)的“三重收益”投资逻辑

TCL电子日前交出了一份亮眼的中期业绩答卷。 2025年上半年，TCL电子实现收入547.8亿港元，同比增长20.4%；经调整归母净利润达10.6亿港元，同比大幅增长 62.0%。更值得关注的是经营质量的全方位提升：费用率优化至11.5%，现金储备同比增长30.4%至114.4亿港元，净额 资本负债比率保持0%的健康水平。 在业绩公布后的数个交易日，公司股价持续飙涨。这份业绩不仅超出市场预期，更验证了"行业结构升级+公司份额提 升+盈利弹性释放"的核心逻辑。笔者认为，TCL电子此次中期业绩，不仅展现了短期经营成果的改善，更凸显了公司 中长期成长逻辑的持续兑现。 长期以来，显示业务被视作"慢行业"。那么，当下投资者更应关注的关键问题是：产业是否依旧发展缓慢？而TCL电 子又是如何创造"快变量"？ 一、为什么看好显示业务与TCL电子？ 要理解这种跳跃，先回答一个老问题：电视还是"慢行业"吗？ 显示行业似乎正从过去的"苦生意"，向创新活跃、技术密集且利润潜力抬升的"好生意"转型。。 首要因素是换机潮来了。 从需求端来看，消费者对电视的要求不仅仅局限于传统的观看功能，而是逐渐转向对智能化、多元化应用场景，以及 沉浸式 ...