改革成效未达预期 华熙生物业绩困局待解

昔日"玻尿酸大王"正在经历业绩增长阵痛期。8月26日，华熙生物披露2025年半年报显示，上半年实现 营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归母净利润2.21亿元，同比下降35.38%；扣非后的归母净利润 降幅高达45%。这场业绩颓势背后是核心业务的结构性塌陷：占营收近半的皮肤科学创新转化业务（原 功能性护肤品业务）延续2024年31.62%的下滑惯性，成为业绩主要拖累。而华熙生物押注的新品，尚 未能填补传统玻尿酸产品的需求缺口。 自2024年启动业务流程与组织改革以来，华熙生物董事长兼总经理赵燕亲自下沉核心板块管理的举措未 能立竿见影。目前华熙生物正陷入新旧动能转换的空窗期：既面临传统玻尿酸市场萎缩压力，又未能在 新赛道形成竞争壁垒。面对行业新风口冲击与自身多业务板块下滑压力，这场始于18个月前的自救运 动，尚未能扭转业绩下滑的颓势。 华熙生物方面告诉北京商报记者，受市场竞争加剧影响，公司原料业务和医疗终端业务在一定程度上承 压，但公司产品销售量均实现了显著增长。例如在医疗终端业务板块，公司直销渠道占比持续保持在 80%以上，三类医疗器械销售支数同比增长20%。 改革何时拉住下滑的业绩 核心业务成最大 ...