业绩概要： 2025 年，董事长兼总经理带领团队重回业务一线，对组织架构、战略规划、产品结构等多方面进行改 调整。低基数的前提下，公司实现了经营效率提升和运营成本优化，经营面出现边际改善，全年销售费 用率同比减少超30%（前三季度看销售费用率同比下降6.8pcts）。此外，科研方面，公司围绕糖生物学 和细胞生物学，持续深化相关研究，夯实中长期发展基础。 展望2026，我们预计公司经营将延续改善。其中，原料业务预计稳健增长，在产研一体和成果转化持续 优化下，竞争壁垒加强；医疗终端业务25Q3 增速转正，单季度营收同比增14.5%，预计2026 年向好态 势不变，渠道结构优化，直销比例进一步提升；皮肤科学创新转化业务（化妆品相关业务）进入改革深 水期，推进费率结构、组织结构和战略调整。 维持盈利预测，预计2025-2027 年将分别实现净利润3.1 亿、5.3 亿和6 亿，分别同比增76.4%、72%和 13.3%，EPS 分别为0.64 元、1.10 元和1.24 元，当前股价对应PE 分别为70 倍、41 倍和36 倍，维持"区 间操作"的投资建议。 风险提示：费用增长超预期，改革成效不及预期 公司预告202 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688363 | 华熙生物 | 47.18 | 5.24% | 11.82万 | | 5.62 亿 | | 300896 | 爱美客 | 141.14 | 1.01% | 4.75万 | | 6.83 亿 | | 000615 | *ST美谷 | 3.08 | 0.33% | 11.51万 | | 3595.71万 | | 920982 | 锦波生物 | 214.89 | -2.94% | 9949.16 | | 2.17亿 | 从资金流向上来看，当日医疗美容板块主力资金净流入1.0亿元，游资资金净流出4045.64万元，散户资金 净流出5989.44万元。医疗美容板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，2月2日医疗美容板块较上一交易日上涨2.68%，华熙生物领涨。当日上证指数报收于 4015.75，下跌2.48%。深证成指报收于13824.35，下跌2.69%。医疗美容板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 对于本次业绩增长的核心原因，公告从三大方面进行了详细说明。其一，主营业务稳步提升，成为业绩 增长的核心驱动力。2025年度，华熙生物以"敏捷经营、增长增效"为核心，推进组织架构系统性优化、 职能协同整合及运营模式升级，推动公司从"规模扩张"向"质量增长"转型，实现经营效能提升与运营成 本优化。 来源：上市之家 昔日医美界的"茅台"，华熙生物股价最高达到313元/股，如今，已经跌倒了50元左右。2025年董事长赵 燕带领团队重回业务一线，对组织架构、战略规划、产品结构等多方面进行改调整。低基数的前提下， 公司实现了经营效率提升和运营成本优化，经营面出现边际改善。 上市之家获悉，华熙生物科技股份有限公司（证券代码：688363，下称"华熙生物"）近日发布2025年年 度业绩预增公告。公告显示，公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润2.70亿元至3.20亿元， 同比增长54.93%至83.63%；扣除非经常性损益后的净利润1.67亿元至2.17亿元，同比增长55.68%至 102.29%。 值得注意的是，华熙生物2024年业绩基数相 ...

公司基本资讯 | 产业别 | 医药生物 | | --- | --- | | A 股价(2026/1/30) | 44.83 | | 上证指数(2026/1/30) | 4117.95 | | 股价 12 个月高/低 | 61.85/42.42 | | 总发行股数(百万) | 481.68 | | A 股数(百万) | 481.68 | | A 市值(亿元) | 215.94 | | 主要股东 | 华熙昕宇投资 | | | 有限公司 | | | (59.79%) | | 每股净值(元) | 14.66 | | 股价/账面净值 | 3.06 | | | 一个月 三个月 一年 | | 股价涨跌(%) | 2.6 -12.9 -6.9 | 近期评等 出刊日期 前日收盘 评等 2026 年 02 月 02 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 53 | 产品组合 | | | --- | --- | | 功能性护肤品 | 40.5% | | 医疗终端产品 | 29.9% | | 原料产品 | 27.9% | | 机构投资者占流通 A 股比例 | | | --- | --- | | 基金 | ...

2026 年 02 月 02 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 53 公司基本资讯 | 产业别 | 医药生物 | | --- | --- | | A 股价(2026/1/30) | 44.83 | | 上证指数(2026/1/30) | 4117.95 | | 股价 12 个月高/低 | 61.85/42.42 | | 总发行股数(百万) | 481.68 | | A 股数(百万) | 481.68 | | A 市值(亿元) | 215.94 | | 主要股东 | 华熙昕宇投资 | | | 有限公司 | | | (59.79%) | | 每股净值(元) | 14.66 | | 股价/账面净值 | 3.06 | | | 一个月 三个月 一年 | | 股价涨跌(%) | 2.6 -12.9 -6.9 | 近期评等 华熙生物(688363.SH) TRADING BUY 区间操作 改革初见成效，2025 净利润预增 55%-84% 业绩概要： 公司预告 2025 年实现净利润 2.7 亿-3.2 亿之间，同比增 55%-84%，计 算 25Q4 实现净利润 0.2 亿至 0.7 亿 ...

光大证券指出，AI已成为医疗新基建的核心生产力；其中AI制药因能显著缩短研发周期、药企付费意 愿最强，AI医学影像是当前落地最成熟的赛道，而AI慢病管理和AI手术机器人则分别依托商业保险降 本逻辑与医疗资源均衡逻辑，具备强国产化替代潜力。未来竞争核心在于独家高质量私有数据与业务场 景闭环能力。 科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪的科创100指数，是科创板第一只，也是唯一一只中盘风格指数， 聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业。（场外联接A类：020291/C类： 020292) 截至2026年2月2日 10:52，上证科创板100指数(000698)成分股方面涨跌互现，华熙生物领涨7.70%，金 盘科技上涨6.59%，奥特维上涨4.84%；聚辰股份领跌。科创100ETF华夏(588800)最新报价1.51元。 流动性方面，科创100ETF华夏盘中换手5.8%，成交1.74亿元。拉长时间看，截至1月30日，科创100ETF 华夏近1月日均成交2.81亿元。规模方面，科创100ETF华夏近2周规模增长1.32亿元，实现显著增长。 AI加速赋能医疗产业，消息面上，华熙生物公告称，预计2 ...

科技创新与数字化赋能的双轮驱动，则为华熙生物的高质量增长注入了长期动力。作为生物科技领域的 头部企业，华熙生物始终以科研为核心竞争力，围绕糖生物学和细胞生物学两大基础学科，持续深化细 胞外基质调控机制、衰老干预与组织再生等前沿方向研究，强化基础研究与应用研究的协同推进。依托 合成生物学研发体系和全球最大的中试转化平台，其不断提升生物活性物及再生材料的产业化能力，加 快科研成果向产品和生命健康解决方案的转化，在衰老干预、组织再生等重点方向的原创性技术布局， 为中长期业务发展夯实了科技基础。 1月30日，华熙生物发布2025年年度业绩预增公告，预计全年实现归母净利润2.70亿元-3.20亿元，较上 年同期同比增长54.93%-83.63%；扣除非经常性损益后的净利润1.67亿元-2.17亿元，同比增幅达 55.68%-102.29%，核心盈利指标均实现大幅增长。 值得关注的是，此次业绩增长并非源于短期规模扩张，而是华熙生物近年来持续推进系统性转型升级的 成果。在医美行业2025年面临消费复苏不及预期、市场竞争加剧、产品同质化等多重挑战的行业背景 下，华熙生物锚定"敏捷经营、增长增效"核心方向，推动公司从"规模导向 ...

研发与科技创新方面，该公司围绕糖生物学和细胞生物学两大基础学科方向，持续深化对细胞外基质（ECM）调控机制、 衰老干预与组织再生等前沿方向的系统性研究，加强基础研究与应用研究协同推进。同时，该公司依托合成生物学研发体系和 中试转化平台，不断提升生物活性物及再生材料的产业化能力，加快科研成果向产品和解决方案转化进程。围绕衰老干预、组 织再生及功能性材料等重点方向，该公司持续推进原创性技术布局与产品转化，为中长期业务发展夯实科技基础。 此外，该公司方面表示，将持续推进人工智能技术与业务全链路的融合，以科技驱动长期经营质量的提升。 公告显示，经初步测算，2025年度，华熙生物预计实现归属于母公司所有者的净利润为2.7亿元至3.2亿元，较上年同期的 1.74亿元增加约54.93%至83.63%。更能反映主营业务盈利能力的扣除非经常性损益后的净利润预计为1.67亿元至2.17亿元，同 比增幅高达55.68%至102.29%，增长势头更为强劲。 对于业绩大幅预增的原因，公告指出主要得益于该公司在2025年坚定推进"敏捷经营、增长增效"的核心策略，全面推动从 规模扩张向质量增长的转型。报告期内，该公司通过优化组织架构、强化 ...

行 业 及 产 业 美容护理 2026 年 02 月 01 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 业绩预告彰显板块景气度，建议关注节前促销 看好 ——化妆品医美行业周报 20260201 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 本阶段化妆品医美板块表现弱于市场。2026 年 1 月 23 日至 2026 年 1 月 30 日期间， 申万美容护理指数下滑 3.8%，表现弱于市场。其中，申万化妆品指数下滑 3.6%，弱于 申万 A 指 1.9pct；申万个护用品指数下滑 4.6%，弱于申万 A 指数 3.0pct。 ⚫ 周观点：业绩预告彰显板块景气度 ...

NMN行业 丨研究报告 摘要： NMN（β-烟酰胺单核苷酸）作为人体内 NAD （烟酰胺腺嘌呤二核苷酸）的直接前体，凭借提升 NAD 水平 以实现抗衰老、修复DNA、调节代谢等核心功能，正成为全球健康产业的焦点。从科学研究到商业化落地， NMN行业历经数十年探索，已从实验室走向大众视野。 当前，中国已成为全球最大的NMN原料生产国，头部企业通过技术创新与产业链布局构建竞争壁垒，而政 策端的合规化进程、市场端的科学教育则是行业突破的关键。未来，随着临床数据积累与政策逐步放开， NMN 有望从保健品、化妆品向医疗健康、宠物营养、农业科技等更广阔领域渗透，为人类健康与衰老干预 带来新的可能。 本报告系统梳理中国NMN行业的发展历程、驱动因素、市场现状与未来趋势，剖析政策、企业、市场层面 的关键突破点，为行业参与者和关注者提供兼具科学性与前瞻性的参考，助力把握行业发展的核心逻辑与机 遇。 NMN的定义与功能 NMN是人体内重要辅酶NAD + 的直接前体，对于延缓衰老及人体生理机能提升具有 重要作用 NMN全称β-烟酰胺单核苷酸（英文名Beta-Nicotinamide Mononucleotide，简称NMN），是维 ...