中海撑起了行业的“体面”

作者 | 周智宇 编辑 | 张晓玲 当地产行业仍在"铁锈时代"的余震中艰难探底,一众曾经的巨头或黯然离场,或断臂求生,一份"逆行 者"的财报,却揭示了牌桌上正在发生的深刻变局。 这并非偶然,而是在穿越数次周期后,一套被反复验证的"中海法则"的必然显现。"行业高潮时不激 进,低潮时不保守" ,这句看似简单的总结,是理解中海穿越周期韧性的关键。 回顾历史,即便是作为"净利王",中海也曾面临利润增速下行、毛利率从30%高位下滑的"回归常态"阵 痛。但与其他房企不同,中海的财务纪律与战略耐心,使其在行业出清的寒冬中,手握最宝贵的"弹 药"——现金。 截至2025年中期,中海手持现金达1089.6亿元,净借贷比率仅为28.4%,是行业内唯一获得惠誉和标普 全球两家国际评级机构给予A-评级的中国房企。 极致稳健的财务盘面,让它在土地价值回归理性之时,拥有了逆势布局的从容。 于是,当大多数企业暂停拿地时,中海却成为了土地市场上最积极的"猎食者"。2025年1-7月,中海权 益购地金额高达550.1亿元,位列行业第一。值得注意的是,这已经是它连续第三年在权益购地金额上 领跑全行业。 这种进攻并非盲目扩张,而是极度聚焦的"精准 ...