没了H20，英伟达狂飙的信心也没了

2025年8月28日，英伟达发布了2026财年第二季度财务报告，单从数据表现来看，英伟达的增长十分强劲。 该公司当季报告的总收入为467.43亿美元。这一数字构成了分析的基准。 与前一季度相比，即2026财年第一季度，收入增长了6%。与去年同期，即2025财年第二季度相比，收入增长了56%。 这两个百分比数据直接地量化了公司的短期和中期增长轨迹。 这种增长势态是十分夸张的，更何况英伟达现如今市值已经达到了4.43万亿美元。 一份如此亮眼的财报，要是换成别的公司，股价涨停那都是见怪不怪。可它是英伟达，财报发布后，英伟达股价一路 暴跌3%，后续有所回升，当日英伟达收于每股181.60美元，微跌0.09%。 其中的原因自然是归咎于H20，不仅如此，它还影响了英伟达对下一财季业绩的预测。黄仁勋的得意与焦虑，都在这 次财报中展现。 A 数据中心业务是理解英伟达当前财务状况的关键。该板块在本季度的收入达到了411亿美元，占据了公司总收入的绝 大部分，比例约为88%。 与总收入的增长趋势相仿，数据中心业务的收入环比增长了5%，同比增长了56%。这组数据说明，公司的整体增长几 乎完全由数据中心业务的扩张所驱动。在这一核心业务 ...