改革成效未达预期，华熙生物业绩困局待解

昔日"玻尿酸大王"正在经历业绩增长阵痛期。8月26日，华熙生物披露2025年半年报显示，上半年实现 营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归母净利润2.21亿元，同比下降35.38%；扣非后的归母净利润 降幅高达45%。这场业绩颓势背后是核心业务的结构性塌陷：占营收近半的皮肤科学创新转化业务（原 功能性护肤品业务）延续2024年31.62%的下滑惯性，成为业绩主要拖累。而华熙生物押注的新品，尚 未能填补传统玻尿酸产品的需求缺口。 自2024年启动业务流程与组织改革以来，华熙生物董事长兼总经理赵燕亲自下沉核心板块管理的举措未 能立竿见影。目前华熙生物正陷入新旧动能转换的空窗期：既面临传统玻尿酸市场萎缩压力，又未能在 新赛道形成竞争壁垒。面对行业新风口冲击与自身多业务板块下滑压力，这场始于18个月前的自救运 动，尚未能扭转业绩下滑的颓势。 核心业务成最大拖累 2025年上半年，华熙生物交出上市以来"最差中报"，营收与利润双双下滑。2025年半年报显示，华熙生 物上半年实现营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归属于上市公司股东的净利润为2.21亿元，同比 下降35.38%；归属于上市公司股东的扣除 ...