牛栏山二锅头销量锐减，明星基金大举抛售顺鑫农业｜酒业财报观察

21世纪经济报道记者肖夏 更便宜的产品并不一定更好卖。 8月28日晚间，顺鑫农业披露半年报：2025年上半年实现收入45.9亿元，同比下滑19%，实现归母净利 润1.7亿元，同比下滑59%。 由于此前预告了业绩下滑，外界对半年报整体业绩已有预期。单看二季度，顺鑫农业实现营收13.34亿 元，同比下降18%；归母净利润-1.09亿元，亏损同比扩大3倍。 牛栏山为代表的上一代光瓶酒，还在继续萎缩。半年报披露，上半年顺鑫农业的白酒业务实现收入36亿 元，同比下滑23%。 2025年上半年，42度的"白牛二"销量同比下滑33%，产量下滑近六成，库存则是暴涨652%；应对白酒 新国标推出金标陈酿也未见起色。上半年金标陈酿销量同比下滑5%、产量同比下滑三成。 21世纪经济报道记者注意到，对比五年前同期，顺鑫农业的白酒收入已经萎缩了四成。 对于业绩下滑，半年报解释，核心原因在于白酒业务受行业挤压式增长及光瓶酒竞争加剧影响所致，尤 其是在光瓶酒领域，众多酒企开展布局，竞争更加激烈。 此外其猪肉业务也处于低迷，上半年收入8.89亿元，仅有五年前同期的六成。截至今年6月末，顺鑫农 业的合同负债为3.85亿元，同比下降33.5%。 ...