Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the liquor industry [5] Core Insights - The liquor industry is currently at the bottom of its cycle, with the "opening red" sales expected to remain under pressure year-on-year, while brand differentiation is evident. Positive feedback from high-end liquor is significantly boosting market confidence, and a shift in style and improved expectations may catalyze liquor stock prices [2][6] Summary by Sections Market Overview - The liquor market is experiencing a deep adjustment, with sales and revenue expected to decline throughout the year. However, there are signs of marginal improvement starting from Q4 2025, with high-end brands like Moutai and Wuliangye leading the market [6] High-End Liquor Performance - High-end liquor brands are showing resilience, with Moutai and Wuliangye implementing strategies to stabilize prices and enhance channel profits. Moutai's sales performance has improved, with significant user engagement and order volume [6][7] Stock Recommendations - The report recommends stocks with price elasticity, including Guizhou Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao, as well as other brands like Shanxi Fenjiu and Yingjia Gongjiu, which are expected to clear inventory [6][7] Future Outlook - The liquor industry is believed to be at the bottom of its current cycle, with potential catalysts for stock prices including improvements in sales, price increases, and inventory reduction. Positive signals from policy changes could further enhance market sentiment [6][7]

2月3日，工业和信息化部公布了2025年度中国消费名品名单，北京市共有六个品牌脱颖而出，其中酒类行业表现亮眼——牛栏山与北京二锅头双双入选， 分别跻身"时代优品"和"区域品牌"行列。这一成绩在体现北京酒业深厚的历史底蕴的同时，彰显了传统产业在新时代的创新活力。 | 序号 | 品牌名称 | 申报单位 | | --- | --- | --- | | 历史经典 | | | | 1 | 六必居 | 北京六必居食品有限公司 | | 时代优品 | | | | 2 | 牛栏山 | 北京顺鑫农业股份有限公司 | | 3 | 大宝 | 北京大宝化妆品有限公司 | | 4 | 八喜 | 北京艾莱发喜食品有限公司 | | 序号 | 品牌名称 | 申报单位 | | --- | --- | --- | | 1 | 北京二锅头 | 北京市大兴区人民政府、北京市顺义区人民政府、 | | | | 北京市怀柔区人民政府 | | | | 助残产品 | | --- | --- | --- | | 序号 T | 品牌名称 春立 | 申报单位 北京市春立正达医疗器械股份有限公司 | 企业品牌"牛栏山"的拥有者北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂，195 ...

继1月29日大涨后，白酒板块在2月1日再次逆势上涨，多只个股表现活跃。 截至2月2日收盘，wind白酒指数（884705）报收58999.08点，涨幅3%，19只白酒股全线飘红；其中， 金徽酒（603919.SH）、皇台酒业（000995.SZ）涨停，水井坊（600779.SH）涨幅超7%，金种子酒 （600199.SH）涨幅超5%。 机构指出，白酒板块已历经约5年调整，当前估值与公募持仓均处于历史低位，配置价值逐渐凸显。不 过，也有分析认为，行业仍处调整期，部分酒企业绩下滑，需注意相关风险。 | < W | | 白酒指数(884705) | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 58333.08 1700.33 +3.00% | | | | *** | 成分 | 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | 名称 | | 现价 | 涨跌幅 ◆ | 测 三 | | 金徽酒 603919.SH | | 23.98 | 10.00% | 0.00% | | 三层渠道 000995.SZ | | 17.52 | 9.98% | 0.00% | | 水井坊 | | 44. ...

证券之星消息，2月2日白酒板块较上一交易日上涨1.86%，金徽酒领涨。当日上证指数报收于4015.75， 下跌2.48%。深证成指报收于13824.35，下跌2.69%。白酒板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 616809 | 金徽酒 | 23.98 | 10.00% | 39.46万 | | 9.15 G | | 000995 | 皇台酒业 | 17.52 | 9.98% | 62.80万 | | 10.50亿 | | 600779 | 水井坊 | 44.78 | 7.44% | 27.47万 | | 12.23亿 | | 661009 | 金种子酒 | 10.98 | 5.17% | 85.00万 | | 9.16亿 | | 000799 | 酒鬼殿 | 58.80 | 3.48% | 34.99万 | | 20.49亿 | | 603198 | 迎驾贡酒 | 41.63 | 2.46% | 13.86万 | | 5.80亿 | | 0008 ...

长江商报消息●长江商报记者 黄聪 顺鑫农业（000860.SZ）甩掉房地产板块包袱后，还是出现了亏损。 1月30日，顺鑫农业发布的业绩预告显示，公司预计2025年归母净利润为-1.16亿元至-1.88亿元，比上年 同期下降150.18%至181.33%；扣非净利润-1.16亿元至-1.88亿元，比上年同期下降147.22%至176.52%。 顺鑫农业表示，报告期内，白酒行业持续深度调整，市场竞争激烈。公司白酒业务面临较大压力，销量 同比减少，影响公司整体业绩水平。 长江商报记者发现，顺鑫农业营业收入已连续5年下滑。顺鑫农业2025年营业收入预计仅有75亿元左 右，为巅峰期2020年155.11亿元的一半。 2025年12月底，顺鑫农业公告显示，公司选举宋立松为公司董事长。宋立松的过往从业经历中，没有与 白酒和猪肉产业直接相关的工作，其是否能带领顺鑫农业增收、增利，从而走出业绩泥潭，受到外界关 注。 扣非最高预亏1.88亿 顺鑫农业从事的主要业务包括白酒酿造与销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形 成了以白酒、猪肉为主的两大产业。 资料显示，顺鑫农业白酒产业的主要产品以"牛栏山"和"宁诚"为代表 ...

顺鑫农业（000860）(000860.SZ)甩掉房地产板块包袱后，还是出现了亏损。 1月30日，顺鑫农业发布的业绩预告显示，公司预计2025年归母净利润为-1.16亿元至-1.88亿元，比上年 同期下降150.18%至181.33%；扣非净利润-1.16亿元至-1.88亿元，比上年同期下降147.22%至176.52%。 顺鑫农业表示，报告期内，白酒行业持续深度调整，市场竞争激烈。公司白酒业务面临较大压力，销量 同比减少，影响公司整体业绩水平。 长江商报记者发现，顺鑫农业营业收入已连续5年下滑。顺鑫农业2025年营业收入预计仅有75亿元左 右，为巅峰期2020年155.11亿元的一半。 2025年12月底，顺鑫农业公告显示，公司选举宋立松为公司董事长。宋立松的过往从业经历中，没有与 白酒和猪肉产业直接相关的工作，其是否能带领顺鑫农业增收、增利，从而走出业绩泥潭，受到外界关 注。 扣非最高预亏1.88亿 顺鑫农业从事的主要业务包括白酒酿造与销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形 成了以白酒、猪肉为主的两大产业。 资料显示，顺鑫农业白酒产业的主要产品以"牛栏山"和"宁诚"为代表，"牛栏山"目前拥 ...

天佑德酒去年的业绩同样大幅下滑，公司预计实现归母净利润421.35万元至632.02万元，同比下降85%-90%；扣非净利润同比降幅更是高达92.79%-95.20%。 对此，天佑德酒表示，2025年白酒行业步入深度调整周期，部分消费场景需求不足、恢复不及预期，消费需求承压，导致公司自有品牌中高档产品的占比下 降，营收下降。 水井坊2025年的业绩表现也不尽如人意，公司预计实现营业收入30.38亿元，同比下降42%；归属于母公司所有者的净利润3.92亿元，同比下降71%，其中Q4 净利润同比下降70%，弱于多数券商预估。 对于业绩下滑的核心原因，水井坊坦言，2025年白酒行业受宏观经济周期、产业调整周期与政策调整多重因素叠加影响，进入深度调整阶段，传统商务宴请 等核心消费场景恢复缓慢，行业整体库存高企，终端动销疲软，这一行业共性压力也直接传导至水井坊的经营端。 面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看智通财经 公司新闻部《速读公告》栏目，我们派驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。 智通财经1月30日讯（记者 朱 ...

深圳商报·读创客户端记者 周良成 1月30日，顺鑫农业股价下跌6.6%，报收15.3元/股。消息面上，1月30日，顺鑫农业发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损1.16 亿元至1.88亿元，同比由盈转亏，降幅达150.18%–181.33%。公司明确将业绩下滑归因于白酒行业深度调整与市场竞争加剧，核心产品"牛栏山"系列销量同 比减少，尤其在传统餐饮即饮场景持续萎缩背景下，光瓶二锅头消费动能显著减弱。 牛栏山"陈酿金标"在深圳市场38元一瓶。周良成/摄 牛栏山作为二锅头的代表，号称"三百年二锅头，源自牛栏山里面"， 以往主打产品包括15 元的亲民光瓶酒、38 元的固态纯粮法金标陈酿，给消费者的印象 是"便宜酒"的代名词。1月13日，顺鑫农业举办牛栏山新品发布会，推出36%金标牛轻口味白酒新品。请岳云鹏成为新晋品牌代言人，市场价格78元/瓶，标 志着牛栏山开始进军"高端市场"。 一位经销商告诉记者："2025年，红酒、黄酒的销量提升约2成。" 1月30日，记者走访深圳多家超市、酒行，发现货架上仍旧以15元一瓶的亲民光瓶酒，俗称"白牛二"，和38元一瓶的固态纯粮法"金标陈酿"为主。 据了解 ...

| 代码 | 名称 | | 涨幅%↑ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002646 | 天佑德酒 | 1 | -5.81 | 44.27亿 | 6.82 | | 002304 | 洋河股份 | -澳 | -5.67 | 850亿 | -7.10 | | 000860 | 顺鑫农业 | 1 | -5.53 | 111亿 | 2.53 | | 200596 | 古井贡B | | -5.37 | 429亿 | -7.16 | | 600559 | 老白干酒 | | -5.01 | 149亿 | 1.62 | | 603589 | 口子窖 | | -4.95 | 178亿 | -0.87 | | 600197 | 伊力特 | 1 | -4.74 | 66.58亿 | 1.66 | | 603369 | 今世缘 | -澳 | -4.66 | 421亿 | -2.85 | | 603198 | 迎驾贡酒 | | -4.03 | 327亿 | 3.41 | | 000858 | 五粮液 | 1 | -3.93 | 4131亿 | 0.45 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the liquor industry [4]. Core Insights - The liquor industry has entered a deep adjustment period, but recent positive changes in the real estate and domestic demand sectors, along with the market-oriented transformation of Moutai, are stimulating incremental demand and driving up prices, leading to a valuation recovery [2]. - The report recommends stocks with price elasticity such as Guizhou Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao, as well as those expected to clear inventory like Yingjia Gongjiu, Gujing Gongjiu, Shanxi Fenjiu, Jianshiyuan, Zhenjiu Lidu, Shede Jiuye, and Jinhui Jiu [4]. Summary by Sections Market Environment - The real estate sector is showing signs of recovery, and policies are becoming more favorable. The liquor industry is a typical cyclical sector, with market pricing influenced by both internal demand and real estate conditions. The government has prioritized boosting domestic demand as a key task for the 14th Five-Year Plan, with plans to develop a strategy for expanding domestic demand from 2026 to 2030 [4]. - The real estate market is gradually bottoming out after years of adjustment, with recent government actions aimed at stabilizing market expectations and improving conditions [4]. Moutai's Market Transformation - Moutai's market-oriented reform has sparked incremental demand, with significant attention on liquor sales during the Spring Festival. Moutai has introduced various products on its iMoutai platform, leading to a surge in online purchases and stable price performance [4]. - As of January 29, Moutai's price has increased by over 1,600 RMB, with transaction prices exceeding 1,700 RMB, indicating successful price-volume strategies [4]. Industry Outlook - The liquor industry is believed to be at the bottom of its cycle, with liquidity improvements and expectations likely to catalyze stock prices. The report anticipates that if prices stabilize, the pressure on stock prices will lessen, and further positive signals from policies could enhance stock performance [4]. - The report includes earnings forecasts for key liquor companies, indicating a compound annual growth rate (CAGR) of 5% for Moutai from 2024 to 2026, with a price-to-earnings (PE) ratio projected to decrease from 21 to 19 [5].