药明合联(02268.HK)：上半年业绩靓丽 市场份额持续提升

市场地位领先，客户覆盖和市场份额持续扩大。2025 年上半年，公司累计客户数已增长至563 个（2024 年为499 个），其中33%的收入来自全球Top20 制药企业。同时，公司市占率从2022 年的9.9%进一步增 长至上半年的22.2%。此外，上半年公司未完成订单总额同比增长57.9%至13.3 亿美元。上半年，公司 新增37 个综合项目，并赢得13 个iCMC 项目。按照研发阶段划分项目，公司拥有858 个发现项目、122 个临床前项目，以及102 个临床项目（临床一期至三期的项目数分别为66 个、17 个和19 个）。此外， 目前公司已有一个商业化阶段项目和11 个工艺验证批次（PPQ）项目，上半年新增3 个PPQ 项目。 "全球双厂生产"战略下新产能扩张。国内产能方面，目前公司无锡基地已具备生物偶联药物完整供应链 的一体化生产，新园区已于2025 年5 月投入运营。同时，无锡基地DP3 制剂车间已于2025 年7 月完成 GMP 放行，BCM2 L2 产能利用率加速提升。此外，基于"全球双厂生产"战略，新加坡工厂预计于2026 年上半年实现GMP 放行，提供从临床前阶段到商业化的全方位生产服务。随 ...