绿城服务(02869.HK)：业绩表现靓丽 盈利能力提升

机构：中泰证券 研究员：由子沛/侯希得 绿城服务发布2025 年半年报：公司上半年实现营收92.9 亿，同比增长6.1%，权益股东应占净利润6.1 亿，同比增长22.6%。 业绩表现靓丽，盈利能力上升 2025 年上半年公司实现营收92.9 亿，同比+6.1%，权益股东应占净利润为6.1 亿元，同比+22.6%，净利 润增速高于营收增速，主要系：1）公司毛利率达19.47%，较上年同期提升0.24pct；2）销售费用及管 理费用占营收的比重分别为1.52%和6.38%，分别较上年同期下降0.26pct 和1.22pct。分业务来看，上半 年公司物业服务实现收入66.3 亿，同比+10.2%；园区服务收入13.6 亿，同比-6.0%；咨询服务实现收入 13.0亿，同比+0.6%。各业务的盈利能力方面，物业服务毛利率为15.3%，较去年同期上升0.4pct，园区 服务板块毛利率为26.6%，较去年同期上升3.2pct，咨询服务毛利率为33.1%，较去年同期上升0.2pct。 整体来看，公司采取提质增效的方式，强化了成本管控，并有效提升了整体的盈利能力。 在管规模持续扩张，储备结构保持优化 截至2025 年上半年末 ...