中国东方教育(00667.HK)：维持新招生人数恢复正常节奏 课程结构优化显效

机构：中金公司 研究员：赵丽萍/张潇丹 2025 年上半年经调整归母净利润略超市场预期中国东方教育公布1H2025 年业绩：收入21.9 亿元，同比 增长10.2%，符合市场预期；经调整归母净利润同比增长49.5%至4.16 亿元，略高于市场预期，主要得 益于成本及费用管控得当。 发展趋势 新招生人数逐步恢复正常节奏。2025 年上半年，集团新招生人数同比增加7.1%，平均培训人次同比增 加5.5%，主要系6-12 月精品短训专业及15 个月高价值专业招生表现突出，对整体人次提升贡献显著。 截至2025 年6 月30 日，学校数量较上年末增加1 所。分板块看：1）烹饪技术分部收入/新招生人数同比 +11.4%/+5.2% ； 2 ） 西点西餐分部收入/ 新招生人数同比+14.3%/+0.7%；3）信息技术及互联网技术分 部收入/新招生人数同比-3.0%/+6.4%；4）汽车服务分部收入/新招生人数同比+9.6%/+9.3%；5）时尚美 业分部收入/新招生人数同比+90.2%/+34.1%。为把握美业行业的快速发展机遇，公司计划于2026 年底 前将美业运营院校增加至13 所，实现收入同比增长50%以上。展望2 ...