证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 21 日 [Table_Title] 第一所技师学院牌照落地，拉长学制可期 | --- | --- | --- | --- | |------------------|------------------------|-----------------------------|-----------| | | | | | | [Table_DataInfo] | 评级： 买入 股票代码： | | 0667 | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价(港元)： | 3.92/2.01 | | | | 目标价格： 总市值(亿港元 ) | 62.10 | | 最新收盘价： | 2.85 | 自由流通市值(亿港元 ) | 62.10 | | | | 自由流通股数 (百万) | 2,178.85 | [Table_Summary] 事件概述 2024 年 10 月 21 日，公司发布公告，公司全资拥有的安徽万通高级技工学校已经由安徽省人民政府正式升 格为安徽万通技师学院。安徽万通技师学院现有逾 8100 名学生及 463 名 ...

中國東方教育控股有限公司 CHINA EAST EDUCATION HOLDINGS LIMITED (於開曼群島註冊成立之有限公司 Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (股份代號 Stock code: 667) EBILETE INTEI Contents 目錄 Pages頁次 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|------------------------------|-------| | | | | | Highlights | 摘要 2 | | | Corporate Information | 公司資料 7 | | | Management Discussion and Analysis | 管理層討論與分析 9 | | | Other Information | 其他資料 39 | | | Report on Review of Condensed Consolidated | 簡明綜合財 ...

社会服务 证券分析师 朱芸 S1350524070001 zhuyun@huayuanstock.com 研究支持 联系人 市场表现： | --- | --- | |-------------------------|--------------------| | 股票数据： | 2024 年 8 月 27 日 | | 收盘价（港元） | 2.35 | | 一年内最高/最低（港元） | 3.65/1.91 | | 总市值（百万港元） | 5099 | | 市净率 PB | 0.87 | | 基础数据： | 2024 年 6 月 30 | | 总股本（百万股） | 2178.85 | | 总资产（百万元） | 9259.37 | | 净资产（百万元） | 5495.55 | | 每股净资产（元） | 2.52 | | 资料来源：公司公告， | | 首次覆盖报告 2024 年 08 月 28 日 中国东方教育(0667.HK) 增持（首次覆盖） ——降本增效显著，招生结构优化、盈利能力改善 投资要点： ➢ 2024H1 公司实现营收 19.83 亿元，同比增长 1.6%；实现归母净利润 2.72 亿元，同比增长 ...

港股公司报告 | 公司点评 业绩兑现分红延续，关注股息属性 公司发布 2024H1 业绩报告 24H1 年实现营收 19.83 亿人民币，同比+1.6%；净利 2.72 亿，同比+33.2%； 调后净利 2.78 亿，同比+57.9%。 分品牌看：新东方及美味学院 9.19 亿（占比 46.3%，同比-2.4pct），同比-3.3%； 欧米奇 1.59 亿（占比 8.0%，同比-0.2pct），同比-0.8%； 新华电脑及华信智原 3.78 亿（占比 19.1%，同比-1.2pct），同比-4.3%； 万通 4.49 亿（占比 22.6%，同比+1.9pct），同比+11.1%； 欧曼谛 0.40 亿（占比 2.0%，同比+1.2pct），同比+142.1%。 截止至 24H1，公司定期存款 13.01 亿，现金及等价物 13.44 亿，合计 26.45 亿；净资产 54.96 亿，PB 为 0.9。本次派息（2023 年股息）4 亿人民币； 公司 2019-2023 年派息分别为 4.2/4.9/4.5/3.9/4 亿，合计约 22 亿。 公司学校 234 所，24H1 新培训人次及新客户注册人数 7.8 ...

调结构、费用管控效果显著，时尚美业增长靓丽 2024 年 08 月 22 日 ➢ 事件：中国东方教育发布 2024 年半年报。2024 年公司实现收入 19.83 亿 元/yoy+1.6%，归母净利润为 2.72 亿元/yoy+33.2%，经调整净利润为 2.78 亿 元/yoy+57.9%。24H1 公司毛利率为 53%/yoy+1.93pcts，归母净利率为 13.72%/yoy+3.27pcts，经调整归母净利率为 14.02%/yoy+5.01pcts。 ➢ 学校结构优化效果显著，公司成本及费用率显著优化。从学校数量来看， 24H1 公司学校数量为 234 所，同比减少 11 所，截至 2024H1，公司旗下拥有 新东方烹饪教育/美味学院/欧米奇/新华电脑/华信智原/万通汽修/欧曼谛各 75/18/36/38/19/41/7 所，分别较 2023 年变动-1/0/-10/-1/-1/0/+2 所，持续 对相关学校进行结构优化。此外，公司亦对销售费用进行了管控，带动公司费率 显著优化。综合影响下，2024H1 公司营业成本为 9.32 亿元/yoy-2.45%，公司 销 售 费 用 率 / 管 理 费 ...

社会服务 2024 年 08 月 22 日 中国东方教育 (00667) ——招生策略适时调整，严控费用利润喜人 报告原因：强调原有的投资评级 | --- | --- | |------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 21 日 | | 收盘价（港币） | 2.58 | | 恒生中国企业指数 | 6141.78 | | 52 周最高/最低（港币） | 3.85/2.01 | | H 股市值（亿港币） | 56.21 | | 流通 H 股（百万股） | 2,178.85 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0923 | 一年内股价与基准指数对比走势： -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2023-082023-112024-022024-052024-08 恒生中国企业指数 00667.HK 资料来源：Bloomberg 证券分析师 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 联系人 黄哲 (8621)23297818× huangzhe@sw ...

证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 08 月 22 日 [Table_Title] 业绩超预期，降本增效落地 [Table_Title2] 中国东方教育(0667.HK) | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------|----------------------------|-----------| | [Table_DataInfo]评级： | 买入 | 股票代码： | 0667 | | 上次评级： 买入 | | 52 周最高价/最低价(港元)： | 3.85/2.01 | | | | ) | 56.21 | | 最新收盘价： | 2.58 | 自由流通市值(亿港元) | 56.21 | | | | 自由流通股数(百万) | 2,178.85 | [Table_Summary] 事件概述 2024H1 公司收入/归母净利/经调归母净利分别为 19.83/2.72/2.78 亿元、同比增长 1.6%/33.2%/57.9%， 超出市场预期。归母净利增速高于于收入增速主要由于毛利率提升和费用率全面下降， ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA EAST EDUCATION HOLDINGS LIMITED 中國東方教育控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：667） | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------|---------------|---------------| | | | | | | 摘要 | | | | | | 截至 6 月 | 30 日止六個月 | 變動 | | | 2024 年 | 2023 年 | 增加╱（減少） | | 新培訓人次及新客戶註冊人數 | 78,009 | 84,552 | (7.7%) | | 平均培訓人次及平均客戶註冊人數 | 144,793 | 147,276 | (1.7%) | | 收入（人民幣百萬元） | | | | | ...

端午节前我们也是参加了中国中方教育的普通大会然后在过节期间发布了关于公司的第二天深度报告那短期我们是判断公司在成本控制方面出现成效包括营销费用、资金还有人力这三大固定成本之间都会有一些改善 所以我们判断公司的中暴是有望超越期的这是短期中期我们也认为疫情还有政策对于公司的影响都在减弱比如说烹饪通过关闭亏损的学校电脑通过去做升学专业汽车保持快速的发展欧米奇还有美叶欧米奇是有望减亏美叶是有望跑通成为一个新的增长点然后长期公司也是有望通过区域中心拉长学质然后应对公办在升学方面的一个竞争 那从公司的安全经济来看我们看到目前公司的市值也就是40多亿但账上金钱金还有30亿那补息率有10%所以我们是非常推荐大家底部来关注这样一个投资的机会今天我们也非常荣幸邀请到公司的投资部长华总还有财务部的丁部长和大家做一个交流那首先把时间交给华总就工作情况来做一个介绍谢谢华总好的 首先谢谢双双也谢谢各位投资人今天上午能够来到这个会议上 刚才双双已经讲得很清楚就是其实我们的业务的拐点其实在今年的上半年已经非常明确了特别是财务方面的一些数据那么我再更加清晰一点的把一些财务的一些方面跟大家再做一个相对来说比较详细一点的解析那么今年上半年我们的半 ...

证券研究报告|港股公司动态研究报告 [Table2_0D2a4te年] 06月 08日 [推Table荐_Title]中 国东方教育底部机会 [中Tab国le_T东itle2方] 教育（0667.HK) 评级及分析师信息 [Ta bl此e_前Su业mm绩ar承y]压 原因 [评Ta级bl：e_ Rank] 买入 上次评级： 买入 我们分析，公司自2019年上市后业绩承压主要受到以下几个 目标价格（港元）： 方面的影响：（1）疫情影响长期生招生，而疫后虽然招生恢 最新收盘价（港元）： 2.23 复，但长期生仍需消化2年以上招生缺口；（2）2021年职普 比严格执行下的公办竞争影响，主要体现在新东方烹饪的头部 [股Ta票bl代e_码Ba：se data] 0667 校区；（3）销售费用刚性，这主要受到公司在19-22年学校 52 周最高价/最低价（港 数快速扩张、互联网渠道分散、公司新增综合专业推广及新增 3.85/2.11 元）： 渠道招生影响；（4）19年上市后高举高打，做地县级下沉扩 总市值（亿港元） 48.59 校，形成亏损，23年关闭亏损学校造成一定亏损影响。 自由流通市值（亿港元） 48.59  ...