“内外交困”的光明乳业

低温龙头光明乳业（600597）还未走出低谷。近日，光明乳业披露的2025年半年度报告显示，上半年实现营收 124.72亿元，实现归母净利润2.17亿元。这份财报显示出，光明乳业这家老牌乳企与伊利、蒙牛的差距越拉越大。 纵向看，光明乳业的近三年中报营收持续下滑，已退回至2020年同期水平。业内分析人士指出，光明乳业以上海 市场为主，全国市场为辅，其他品类做补充的发展模式，目前来看没有太多的破局方法。 竞争加剧 在国内，2021年，光明乳业曾作价约6.12亿元并购青海小西牛生物乳业股份有限公司(以下简称"小西牛")60%股 权，拓展西部市场。2022年至2024年，小西牛分别实现扣非净利润8718.52万元、7923.28万元、1.04亿元，业绩承 诺完成率分别为103.1%、82.56%、95.22%，三年合计实现扣非净利润2.7亿元，业绩承诺完成率93.32%。小西牛 在业绩承诺期内未能完成业绩承诺的主要原因是乳制品消费短期承压，市场竞争加剧。 光明乳业收获了一份业绩承压的半年报。财报显示，在乳制品行业需求承压、同质化竞争加剧的多重挑战下，光 明乳业报告期内实现营收约为124.72亿元，同比下滑1.9%；实 ...