达势股份(01405.HK)：门店利润率提升 非一线城市开店提速

非一线城市开店提速，2025 年拓店目标已完成七成以上。截至1H2025全国门店1198 家，上半年净新增 190 家，覆盖48 个城市，上半年新进9个。其中一线城市/非一线城市门店数分别为515/683 家，上半年 净增6/184家，非一线城市门店净增占比96.8%。2025 年目标净增300 家店，截至2025年8 月15 日净增 233 家，完成率77.7%；另有27 家门店在建，35 家门店已签约。 机构：财通证券 研究员：耿荣晨/周诗琪 事件：公司发布1H2025 业绩报告。1H2025 公司实现营业收入25.93亿元/yoy+27.04%，归母净利润0.66 亿元/yoy+504.42%，经调整净利润0.91 亿元/+79.6%。分地区，1H2025 一线城市北上广深销售额10.84 亿元/yoy+7.2%，占营收比重41.8%/yoy-7.8pcts，其中北上销售额8.44 亿元/yoy+6.0%; 非一线城市销售额 15.09 亿元/yoy+46.6%， 占营收比重58.2%/yoy+7.8pcts。 毛利率净利率均同比改善， 盈利能力优化。1H2025 毛利率72.7%/yoy+0.06pc ...