景气度为王：股市牛熊更迭，新老龙头交替上演资本盛宴

在中国股市的波澜壮阔中，一个关键词反复跃入投资者的眼帘——景气度。它不仅成为大牛股背后的共通密码，更是衡量企业当前业绩增速的"安全阀"。当 财报季的大幕缓缓落下，2025年上半年的市场格局清晰展现：新成长势力与老牌龙头之间的业绩温差，成为最为引人注目的风景线。 消费观念代际更迭，映射在股市上便是新旧消费势力的此消彼长。曾经，"年轻人终将爱上茅台，资金无处安放时房产成首选"的论调盛行一时。而今，新消 费势力崛起，00后偏爱以奶茶庆典，不买房的钱转而追求生活品质与情绪价值，这一趋势正悄然改变市场格局。 科技领域同样见证着龙头更迭的剧烈震荡。外卖平台曾被视为高粘性、迁移成本高昂的商业典范，然而，随着竞争对手贴身肉搏，不惜亏损也要抢占市场份 额，龙头企业的护城河似乎也不再坚不可摧。市场的风向，总是这般瞬息万变。 回望上一轮牛市，光伏、锂电、电动车等"新三样"出口产品，经历了业绩与估值的双重洗礼。在渗透率达到高峰后，先是业绩遭遇滑铁卢，随后估值也大幅 回调。市场期待"反内卷"的到来，供需关系的真正改善似乎仍需时日。然而，在另一侧，AI产业链却以惊人的高增速脱颖而出，成为新的增长极。寒武纪营 收激增43倍，股价扶摇直上， ...