今世缘中报业绩下滑探因：禁酒令影响与多品牌竞争致省内市场收缩

在2025年上半年，白酒行业内的江苏今世缘（股票代码：603369.SH）经历了业绩上的显著转折，其营收与净利润均较去年同期有所下滑，这是自2021年以 来，今世缘首次在半年报中呈现出营利双降的局面。这一变化，尤其是第二季度的业绩下滑，成为了拖累全年增长的主要因素。 从地域市场来看，今世缘在江苏省内的表现尤为令人担忧。面对本土竞争对手与外来品牌的双重压力，今世缘在核心城市的市场份额受到挤压。例如，洋河 股份通过一系列市场策略强化了南京、苏州等地的终端展示，而安徽口子窖则在苏北市场凭借独特的兼香型定位赢得了消费者的青睐。山西汾酒与泸州老窖 在低价位市场的强势铺货，也进一步压缩了今世缘的市场份额。 今世缘的合同负债从2024年末的15.93亿元降至6亿元，降幅高达62.35%，这反映了经销商拿货意愿的下降。同时，公司的存货周转天数从去年的451.1天增 加至549.8天，进一步凸显了白酒存货积压、动销不畅的问题。经营现金流净额的同比下降，也进一步反映了动销不畅对资金回笼的影响。 尽管面临诸多挑战，今世缘仍在产能优化方面做出了努力。半年报显示，公司的原酒生产规模稳定增长，优质酒率进一步提升，2万吨清雅酱香车间已建成 ...