西部水泥(02233.HK)：上半年海外销量大幅增长 继续看好出海成长性

上半年海外水泥销量大幅增长，项目持续推进 公司上半年实现海外收入23.5 亿元，同比增长77.6%，主要系销量增长驱动，上半年海外水泥整体销量 同比大幅增长178%达417 万吨，吨均价/吨毛利486/181 元，同比-34.2%/-44.5%，非洲地区来看，埃塞/ 莫桑比克/刚果/ 其他非洲国家收入分别为9.0/6.6/3.1/3.0 亿元， 同比分别+141%/32%/24%/64% ， 其中埃 塞/ 莫桑比克/ 泛大湖地区销量分别为199/96/42 万吨，同比增长363%/33%/5%，吨均价456/613/899 元， 吨毛利182/300/171 元；乌兹别克斯坦销量80.1 万吨，吨均价/吨毛利196/44 元，整体来看，海外盈利仍 然处于高位。非洲地区人口增速居全球之首，总人口预计将由24 年的15 亿增加至2050 年的近25 亿，基 础设施建设及城镇化发展有望持续提振水泥需求增长，截至上半年末公司海外水泥产能共达到1230 万 吨，其中非洲地区达980 万吨，在建/新近收购项目包括乌干达（300 万吨）、莫桑比克（150 万吨）、 泛大湖区域（120 万吨），海外盈利或仍然存在较大增长空间 ...