汇量科技(01860.HK)2025H1业绩点评：收入延续高增 客户与流量双端繁荣

公司2025H1 收入为9.38 亿美元（yoy+47%，qoq+9%），TR（即广告技术业务营业收入-流量采买成 本）为27.1%（yoy+1.0pct，qoq+1.1pct），毛利率为21.4%（yoy+0.9pct），归母净利润为3228万美元 （yoy+248%），经调整净利润为3785 万美元（yoy+220%），2025Q2 收入为4.98 亿元（yoy+48%， qoq+13%)，经调整净利润为1597 万美元（yoy+437%）。盈利增速显著高于收入增速，呈现强杠杆效 应。 客户与流量规模双增，智能竞价产品加速迭代。 广告主投放热情高涨，客户日均广告请求规模自2024H1 的2000 亿次+ 跃升至2025H1 的3000 亿次+ ， 其中游戏客户占比73.8%（yoy+1.6pct），IAA 发挥稳定。流量端覆盖的SDK 从2024H1 的8 万款+提升 至2025H1 的11 万款+，广告点位再丰富。智能竞价产品方面，2025 年4 月发布Hybrid ROAS 优化策 略，7 月发布的IAPROAS 优化策略，Mintegral 已集齐IAA、Hybrid、IAP 产品投放策略，Hybr ...