AI 算法+平台属性，程序化广告龙头的跃升 汇量科技(01860) 证券研究报告 广告营销 / 公司深度研究报告 / 2026.03.30 | 投资评级:买入(首次) | | --- | | 基本数据 | 2026-03-27 | | --- | --- | | 收盘价(港元) | 13.59 | | 流通股本(亿股) | 15.74 | | 每股净资产(美元) | 0.15 | | 总股本(亿股) | 15.74 | -34% 13% 61% 108% 156% 203% 汇量科技 恒生指数 广告营销 分析师 郝艳辉 SAC 证书编号：S0160525080001 haoyh@ctsec.com 分析师 张丰淇 SAC 证书编号：S0160525080004 zhangfq@ctsec.com 最近 12 月市场表现 | 盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [币种Table_FinchinaSimple] (美元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 营业收入(百万) | 1,5 ...

AI 算法+平台属性，程序化广告龙头的跃升 汇量科技(01860) 证券研究报告 广告营销 / 公司深度研究报告 / 2026.03.30 | 投资评级:买入(首次) | | --- | | 基本数据 | 2026-03-27 | | --- | --- | | 收盘价(港元) | 13.59 | | 流通股本(亿股) | 15.74 | | 每股净资产(美元) | 0.15 | | 总股本(亿股) | 15.74 | 最近 12 月市场表现 -34% 13% 61% 108% 156% 203% 汇量科技 恒生指数 广告营销 分析师 郝艳辉 SAC 证书编号：S0160525080001 haoyh@ctsec.com 分析师 张丰淇 SAC 证书编号：S0160525080004 zhangfq@ctsec.com 相关报告 核心观点 | 盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [币种Table_FinchinaSimple] (美元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 营业收入 ...

证券研究报告 2026年03月30日 广告营销 汇量科技（1860.HK）深度报告： 高成长的AI+程序化广告龙头 评级：买入(维持) 杨仁文(证券分析师) 方博云(证券分析师) 肖江洁(联系人) S0350521120001 S0350521120002 S0350125050005 yangrw@ghzq.com.cn fangby@ghzq.com.cn xiaojj@ghzq.com.cn 相对恒生指数表现 核心提要 最近一年走势 -55% 1% 57% 112% 168% 223% 2025/03/30 2025/06/28 2025/09/26 2025/12/25 2026/03/25 汇量科技 恒生指数 | 市场数据 | 2026/03/27 | | --- | --- | | 当前价格（港元） | 13.59 | | 52周价格区间（港元） | 4.50-21.62 | | 总市值（百万港元） | 21,392.76 | | 流通市值（百万港元） | 21,392.76 | | 总股本（万股） | 157,415.42 | | 流通股本（万股） | 157,415.42 | | 日均成交额（ ...

数据算法飞轮启动，中重度游戏、电商行业拓展，业绩加速上行。 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.21 投资要点： 数据算法飞轮启动，业绩加速上行 汇量科技(1860) 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(港元) | 4.55-20.98 | | --- | --- | | 当前股本(百万股) | 1,574 | | 当前市值(百万港元) | 24,462 | [Table_PicQuote] 52周股价走势图 -41% 2% 45% 88% 130% 173% 2025/3 2025/7 2025/11 2026/3 汇量科技 恒生指数 [Table_Report] 相关报告 股 票 研 究 海 外 公 司 ( 中 国 香 港 ) | 财务摘要(百万美元) | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2047 | 2601 | 3258 | 3864 | | (+/-)% | 36% | 27% | 25% | 19% | | 归母净利润 | ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.21 数据算法飞轮启动，业绩加速上行 汇量科技(1860) 本报告导读： 数据算法飞轮启动，中重度游戏、电商行业拓展，业绩加速上行。 投资要点： | 财务摘要(百万美元) | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2047 | 2601 | 3258 | 3864 | | (+/-)% | 36% | 27% | 25% | 19% | | 归母净利润 | 62 | 151 | 245 | 338 | | (+/-)% | 291% | 145% | 62% | 38% | | EPS | 0.04 | 0.10 | 0.16 | 0.21 | | PE | 48.49 | 22.49 | 13.89 | 10.04 | | 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 | | | | | [Table_Industry] 海外信息科技 | | 增持 | | --- | --- | | [Table_Invest] 评级： | | [Table_Marke ...

| 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 杨仁文 S0350521120001 | | | yangrw@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 方博云 S0350521120002 | | | fangby@ghzq.com.cn | | 联系人 ： | 肖江洁 S0350125050005 | | | xiaojj@ghzq.com.cn | [Table_Title] 2025 年业绩中高速成长，股权激励有效提振信 心 ——汇量科技（01860）2025 年业绩点评报告 2026 年 03 月 15 日 公司研究 评级：买入(维持) 最近一年走势 | 事件: | | --- | 3 月 11 日汇量科技发布 2025 年度业绩，实现总营收 20.47 亿美元，同 比增长 35.7%，实现期内盈利 6161.9 万美元，同比增长 346.2%，实现 经调整净利润 9549.4 万美元，同比增长 93.5%，实现经调整 EBITDA 1.91 亿美元，同比增长 38.1%。 投资要点: 2025 年业绩稳健增长，盈利能力持续释放。 2025 年公司实现总营收 20.4 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The report highlights a strong growth trend supported by AI empowerment and product expansion, with a forecasted net profit of $1.37 billion, $2.37 billion, and $3.80 billion for 2026, 2027, and 2028 respectively, indicating a significant increase in profitability [4][5] - The company achieved a revenue of $2.047 billion in 2025, representing a year-on-year growth of 35.7%, and a net profit of $62 million, which is a remarkable increase of 291.5% compared to the previous year [4][5] - The report emphasizes the continuous improvement in advertising technology and the expansion of non-gaming categories, which are expected to drive sustained high growth [5] Financial Summary and Valuation Metrics - Revenue projections for the upcoming years are as follows: $1.508 billion for 2024, $2.047 billion for 2025, $2.586 billion for 2026, $3.002 billion for 2027, and $3.948 billion for 2028, with respective year-on-year growth rates of 43.0%, 35.7%, 26.4%, 16.1%, and 31.5% [6] - The net profit is projected to grow from $16 million in 2024 to $380 million in 2028, with year-on-year growth rates of -27.8%, 291.5%, 122.3%, 72.9%, and 60.6% [6] - The report indicates a gross margin of 21.2% for 2025, with a projected increase to 26.2% by 2028, reflecting stable profitability and operational leverage [4][6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 (2) 終止購股權計劃； 及 (3) 建議有條件授出獎勵股份 緒言 本公告旨在披露本公司(i)建議修訂員工受限制股份單位計劃；(ii)終止購股權計 劃；及(iii)建議有條件授出獎勵股份的相關事宜。 於本公告日期，本公司共有三項股份計劃，即(i)於2018年9月27日採納的員工受 限制股份單位計劃；(ii)於2018年11月19日採納的管理層受限制股份單位計劃； 及(iii)於2018年10月30日採納的購股權計劃。 建議修訂員工受限制股份單位計劃 員工受限制股份單位計劃及管理層受限制股份單位計劃中的受限制性股份單 位均來源於現有股份。截至本公告發佈日，員工受限制股份單位計劃可供授予 的受限制性股份單位總數為393,481股，已難以滿足本集團業務快速發展過程 中對核心人才實施長期激勵之需求。此外，鑒於上市規則第17章相關修訂已於 2023年1月1日生效，以及上市規則已於2024年6月11日作出修訂允許上 ...

Mobvista Inc. 匯量科技有限公司 匯量科技有限公司董事（「董事」）會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 曹曉歡先生 （主席） 段威先生 宋笑飛先生 蔣若帆女士 非執行董事 黃德煒先生 獨立非執行董事 孫洪斌先生 張可玲女士 黃家輝先生 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1860） 董事會成員名單與其角色和職能 董事會下設三個委員會。下表提供董事會成員在該等委員會中擔任的職位。 | | 董事委員會 審核委員會 | 薪酬委員會 | 提名委員會 | | --- | --- | --- | --- | | 董事 | | | | | 曹曉歡先生 | — | M | C | | 段威先生 | — | — | — | | 宋笑飛先生 | — | — | — | | 蔣若帆女士 | — | — | — | | 黃德煒先生 | — | — | — | | 孫洪斌先生 | C | — | — | | 張可玲女士 | M | M | M | | 黃家輝先生 | M | C | M | 附註： C：有關董事委員會主席 M：有關董事委員會成員 新加坡，2026年3月11日 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Mobvista Inc. 匯量科技有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1860） (1) 董事會主席之變更； (2) 執行董事之變更； (3) 董事委員會組成之變更； 及 (4) 公司秘書、授權代表及法律程序文件代理人之變更 匯量科技有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱（「本集團」）董事（「董事」） 會（「董事會」）謹此宣佈，以下事項自二零二六年三月十一日起生效： – 1 – 1. 段威先生已辭任本公司董事會主席及提名委員會（「提名委員會」）主席， 惟彼仍留任為執行董事； 2. 執行董事曹曉歡先生獲委任為董事會主席、提名委員會主席； 3. 方子愷先生已辭任執行董事，惟彼仍留任本集團首席產品官； 4. 蔣若帆女士獲委任為執行董事； 5. 李謝佩珊女士已辭任公司秘書、授權代表及法律程序文件代理人；及 6. 朱璧敏女士獲委任為公司秘書、授權代表及法律程序文件代理人。 董事會主席及提名 ...