中金：维持巨子生物跑赢行业评级 目标价82港元

中金主要观点如下： 中金发布研报称，维持巨子生物(02367)25-26年净利润25/32亿元盈利预测，当前股价对应25-26年 21/17xP/E。维持跑赢行业评级和目标价82港元，对应25-26年32/25xP/E，有50%的上行空间。该行重申 看好公司作为重组胶原蛋白龙头的广阔前景，建议前瞻布局双十一旺季修复机会。 短期事件影响逐步消退，品牌拉新、达播逐步恢复 上半年公司自播层面持续优化自播号矩阵、强化选品策略，在短期事件影响下仍保持着良好的增长态 势，据该行监测数据，可复美品牌7-8月抖音自播+商品卡GMV增速均超50%，同时复购率较事件前亦 保持较高水平，显示忠诚老客受影响幅度有限。达播短期受事件影响较大，对拉新层面带来压制，但亦 逐步恢复，据该行监测数据，7-8月行业淡季期间，可复美抖音达播占比约23%，环比事件影响阶段有 所回升。 产品推新及培育有序推进，底层研发及营销链路持续夯实 公司近况 短期看，公司事件影响逐步消退，自播延续健康强劲增长，同时品牌拉新、达播逐步恢复，该行认为后 续进入双11旺季，达播进一步修复有望带动品牌势能重回轨道;中长期看，公司底层研发及产品开发能 力优势突出，产品推新 ...