透视TCL科技(000100.SZ)半年报：行业周期改善，价值成长逻辑清晰

近日，TCL科技（000100）交出半年度成绩单，数据显示，2025年上半年，公司实现营业收入为856亿 元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东的净利润为18.8亿元，同比增长89.3%。上半年公司经营活动 产生的现金流量净额达到273亿元，同比增长115.9%。 不难看到，TCL科技的业绩增长势头强劲。不过从公司年内市场表现来看，业绩与市场估值似乎尚存分 歧，那么该如何理解和看待这种差异，其背后又是否正孕育着机会？通过透视TCL科技半年报，我们或 许能得到一些启示。 1、核心业务增长强劲，行业企业共振向上 上半年强劲的业绩增长背后，TCL科技的半导体显示业务成为核心引擎。财报显示，旗下TCL 华星实 现营业收入 504.3 亿元，同比增长 14.4%；实现净利润 43.2 亿元，同比增长 74.0%。 分析其半导体显示业务增长背后的驱动因素，一方面受益于半导体显示行业格局的改善，另一方面则是 公司自身经营效益的释放。 前者来看，半导体显示行业经过多年发展和整合，竞争格局已发生根本性变化，伴随产能向京东方、 TCL科技等国内头部大厂集中，使得面板价格波动显著减弱，带动行业整体盈利能力提升。 供给侧格局持续优 ...