科博达6.5倍溢价收购实控人亏损资产，长周期对赌为哪般？

9月4日，科博达（603786.SH）公告拟以3.45亿元自有资金，收购实控人柯桂华旗下智驾公司科博达智 能科技60%股权，交易增值率达653.25%。 目前，标的公司仍处于亏损状态，尽管科博达称其"首款产品实现规模化交付，营收呈现跨越式增长"， 但并未披露量产规模、产能利用率、市占率、核心技术等关键信息，未来业绩增长可持续性存疑。 对于一家正在亏损的公司，此次并购设置了5年5个月累计6.3亿净利润的高业绩对赌。这种"算总账"式 的对赌方式，无疑减轻了标的公司每一年度的业绩考核压力，但也将可能出现的并购风险的暴露时间相 应延缓。 亏损标的卖出6.5倍溢价 公告显示，科博达拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司（以下简称"上海恪石"）持有的上海科 博达智能科技有限公司（以下简称"科博达智能科技"、"标的公司"）60%股权，交易对价为3.45亿元。 本次交易资金来源于公司自有资金。 上海恪石是上市公司实控人柯桂华控制的企业，因此本次交易构成关联交易。股权穿透显示，科博达智 能科技实控人为柯桂华，持股比例为38.67%，拥有100%表决权。 来 源：天眼查 以2025年7月31日为评估基准日，科博达智能科技100 ...