中金：首予速腾聚创跑赢行业评级 目标价47港元

中金发布研报称，预计速腾聚创(02498)25年/26年营收为20.85亿元/30.02亿元，当前股价对应25/26年8.2 倍/5.6倍P/S。首次覆盖速腾聚创，给予跑赢行业评级，基于2025年10.0倍P/S，给予公司228亿港元目标 市值，对应目标价47.00港元及22%的上行空间。该行看好车载激光雷达的长期市场空间以及公司的竞 争力，同时认为机器人业务拓展有望为公司注入长期增长动能，认为公司凭借全面高效技术布局及持续 客户拓展有望实现业绩高增。 中金主要观点如下： 智能驾驶渗透率持续提升，激光雷达需求增长 产品矩阵持续完善，芯片化与数字化构筑竞争优势 公司的激光雷达产品覆盖远距探测(M、EM平台)、近距补盲(E平台)、移动机器人(R平台)等不同需求， 技术路径布局全面高效，2024年推出的高性价比产品MX售价降至200美元，并于2025年推出EMX。同 时，公司积极布局全栈芯片化与全面数字化，推出SPAD-SoC，推动激光雷达降本与性能提升。该行认 为，公司完善的产品矩阵以及深厚的技术积累帮助公司占据行业优势地位。截至2025年二季度末，公司 已获得全球30家汽车整车厂及Tier1客户超119款车型的 ...