至正股份35亿重组获批，实控人谋划五年的资本棋局迎终局｜并购一线

证监会的一纸批文，让至正股份（603991.SH）实控人王强长达五年的"谋局"终于抵达终点。 至正股份此次重组开创了A股市场两项先例。既是新《战投管理办法》下首例外资非现金入股，也是首单采用"资产置换+跨境换股"组合拳的半导体产业链 整合案例。 交易方案显示，公司通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式，直接及间接取得AAMI 87.47%股权，并置出全资子公司至正新材料100%股权。通过 同步回购香港智信持有的12.49%股权，最终实现对AAMI约99.97%控股。 跨境换股的设计成为政策试验田。根据新规，ASMPT作为港股半导体设备龙头，以其持有的AAMI股权认购至正股份增发股份，无需经过商务部审批，直接 获得境内上市公司股东身份。交易完成后，ASMPT全资子公司将持有至正股份约21.06%股权，成为第二大股东。 表面看，这是一场多赢的产业整合。至正股份获得全球第四大引线框架供应商，填补国内高端半导体材料空白；ASMPT通过股权纽带深化中国市场布局； 政策制定者则收获了一个跨境资本流动的"制度样本"。 不过，产业协同的叙事难掩财务数据的异常。AAMI 2024年净利润同比增长173%至5518.84万元 ...