研报掘金丨天风证券：维持恒瑞医药“买入”评级，创新药进入快速放量阶段

天风证券研报指出，恒瑞医药实现上半年归母净利润44.50亿元，同比增长29.67%；2025Q2归母净利润 为25.76亿元，同比增长24.88%。2025H1创新药进入快速放量阶段，国际化贡献利润持续增长。海外授 权收入持续增长，2025年至今授权首付款达7亿美元。随着管线持续丰富，未来三年创新药有望继续保 持高速增长。公司不断产出具有BIC潜力的产品。2025H1，公司有15个自主研发的创新分子首次进入临 床阶段。考虑到公司创新药产品持续放量，维持"买入"评级。 ...