康耐特光学(2276.HK)首次覆盖报告：国内领先的树脂镜片制造商 长期关注公司AI眼镜业务进展

机构：光大证券 研究员：付天姿/王贇 康耐特光学是国内领先的树脂眼镜镜片制造商。公司成立于1996 年，总部位于上海，在上海、江苏、 日本鲭江设有三大生产基地，产品远销全球90+国家。按2023 年树脂镜片销售额计，公司位列全球第 五；按2024 年树脂镜片出厂销售量计，公司在中国树脂镜片制造商中排名第一。2024 公司收入20.6 亿 元，同比增长17%。分业务看，公司业务涵盖标准镜片业务、功能镜片业务、定制镜片业务，2024 年 收入占比分别为44%/37%/19%。 2025H1 收入10.84 亿元，同比增长11%。 传统眼镜业务量价齐升，推动镜片需求持续增长。由于近视率和老视率提升、功能性需求增加，眼镜市 场呈现量价齐升趋势。根据弗若斯特沙利文，以中国市场为例，中国镜片人均购买量从2019 年的8.6 副/百人增长至2024 年的10.0 副/百人，预计在2029 年将增长至13.6 副/百人；中国镜片人均支出从2019 年的人民币21.2 元/人增加到2024 年的人民币27.1 元/人，预计2029 年中国镜片人均支出将达到38.3 元/ 人。眼镜市场量价齐升相应推动镜片需求提升。根据弗若斯特沙 ...