民生证券：海外AI逐步闭环 继续看好AI基建带来高增长

根据智东西2025年9月23日咨讯，英伟达与OpenAI宣布双方达成一项战略合作伙伴关系，OpenAI将部署 至少10GW(10吉瓦，即1000万千瓦)的英伟达系统，包含数百万颗GPU，而英伟达将在这些算力逐步上 线时，向OpenAI持续投资，投资总额最高达1000亿美元(约合人民币7114.7亿元)。同时，双方也宣布将 于2026年下半年，部署首个基于英伟达Vera Rubin平台的GW级别数据中心。 "卖铲子的人"向"递铲子的人"角色转变 根据英伟达此前披露，建设1GW算力的成本大约为500-600亿美元，而英伟达的芯片与系统占其中约350 亿美元。 民生证券发布研报称，近日，根据智东西报道，英伟达与OpenAI宣布双方达成一项战略合作伙伴关 系，OpenAI将部署至少10GW的英伟达系统。最新的10GW数据中心建设项目投资规模大约为5000-6000 亿美元—与此前公布的星际之门Stargate(投资约5000亿美元)项目规模基本一致，而英伟达在其中能收获 大约3500亿美元收入。当前AI基建海外关注点已从云厂商开支侧向AIDC云计算中心侧扩散，建议关注 具备GPU卡先发优势厂商。回顾国内，当下AI叙事 ...